- CryptoQuant aponta US$ 55 mil como possível “fundo final” do ciclo de baixa.
- Bitcoin ainda negocia mais de 25% acima do preço realizado.
- Indicadores mostram fase de baixa, mas não capitulação extrema.
O bitcoin ainda não atingiu o fundo estrutural do atual ciclo de baixa e pode testar a região de US$ 55 mil antes de reagir.
A avaliação é da CryptoQuant, que destaca sinais on-chain típicos de mercado em baixa, mas ainda distantes de uma capitulação completa.
Preço realizado indica suporte próximo de US$ 55 mil
Segundo a CryptoQuant, o chamado “preço realizado” historicamente funciona como forte zona de suporte em ciclos de baixa. Atualmente, esse nível está próximo de US$ 55 mil.
Hoje, o bitcoin negocia mais de 25% acima desse patamar. Em ciclos anteriores, entretanto, o preço caiu abaixo do realizado, após o colapso da FTX, a queda chegou a 24%, já no ciclo de 2018, atingiu 30%.
Depois desses movimentos, o mercado levou de quatro a seis meses para formar uma base sólida. Por isso, a empresa afirma que fundos de mercado não surgem em um único evento de pânico.
Além disso, as perdas realizadas recentes chamam atenção, em 5 de fevereiro, investidores registraram US$ 5,4 bilhões em perdas diárias, com o Bitcoin caindo 14% até US$ 62 mil.
Foi o maior volume desde março de 2023, quando as perdas somaram US$ 5,8 bilhões. Mesmo assim, a CryptoQuant avalia que “o fundo ainda não está próximo”.
No acumulado mensal, as perdas realizadas somam 0,3 milhão de BTC. No fim do bear market de 2022, esse número chegou a 1,1 milhão de BTC, portanto, o nível atual ainda parece moderado.
Indicadores seguem fora da zona de capitulação extrema
Outros indicadores reforçam o cenário de cautela, o índice MVRV, que compara valor de mercado e valor realizado, ainda não entrou na faixa de subvalorização extrema.
Da mesma forma, o NUPL não atingiu o nível de cerca de 20% de perdas não realizadas, padrão observado em fundos anteriores.
O comportamento dos detentores de longo prazo também diverge dos ciclos passados. Atualmente, muitos vendem próximos do ponto de equilíbrio. Em ciclos anteriores, aceitaram perdas entre 30% e 40%.
Além disso, cerca de 55% da oferta total de Bitcoin ainda está no lucro. Historicamente, os fundos ocorreram quando esse percentual caiu para 45% a 50%.
Outro ponto relevante é o Bull-Bear Market Cycle Indicator da própria CryptoQuant, o indicador permanece na fase Bear, e não na Extreme Bear. Segundo a empresa, essa fase extrema costuma marcar o início do processo de formação do fundo.
Enquanto isso, o banco Standard Chartered revisou sua projeção de curto prazo. A instituição afirmou que o Bitcoin pode cair até US$ 50 mil antes de recuperar até o fim do ano.
Diante desse cenário, o mercado segue sensível. Investidores monitoram dados on-chain, liquidez e fluxo institucional. Caso o suporte em US$ 55 mil seja testado, o movimento poderá definir o ritmo do próximo ciclo.
No entanto, como mostram ciclos anteriores, a formação de fundo exige tempo. E, portanto, volatilidade ainda deve acompanhar o bitcoin nos próximos meses.
