- Perpétuos on-chain ganham força e dominam volumes recordes
- DEXs impulsionam a nova fase do mercado de derivativos
- Investidores buscam alavancagem diante da falta de altseason
Os contratos perpétuos on-chain ganharam espaço definitivo nas discussões de 2025, impulsionados pela busca por alternativas mais dinâmicas. Investidores migraram para ambientes alinhados ao ritmo acelerado das plataformas descentralizadas.
Ao mesmo tempo, a falta de uma temporada forte de altcoins direcionou muitos participantes para produtos alavancados. Esses instrumentos oferecem retornos mais agressivos em cenários de baixa volatilidade, reforçando sua popularidade no mercado.
Exchanges descentralizadas puxam a expansão
Segundo David Duong, pesquisador da Coinbase, o setor vive uma mudança estrutural. Ele afirma que a atividade em derivativos aumentou de forma marcante ao longo do ano, enquanto os contratos perpétuos on-chain alcançaram volumes inéditos. Em dezembro, as DEXs ultrapassaram US$ 1 trilhão em volume mensal, o que reforça a transição do mercado para estruturas totalmente descentralizadas.
Duong explicou que muitos investidores recorreram aos perps para buscar retornos mais altos em um período sem grandes impulsos de mercado. Ele lembrou que o “grau de alavancagem sem precedentes” oferecido pelos contratos perpétuos ampliou a exposição de pequenos investidores com pouco capital disponível.
Além disso, ele afirmou que plataformas como Aster e Hyperliquid puxaram grande parte dessa expansão. Os mercados on-chain passaram a responder por uma fatia significativa do volume global, algo inimaginável poucos anos atrás.
Novo ciclo de inovação no setor
Duong também destacou que a inovação não deve parar nos derivativos de criptomoedas tradicionais. Para ele, os contratos perpétuos de ações tokenizadas podem surgir como a próxima fronteira. A combinação de negociação 24/7, alavancagem e acesso global pode atrair investidores que buscam exposição contínua às principais ações dos Estados Unidos.
Em sua análise, ele afirmou ainda que os contratos perpétuos deixam de ser apenas instrumentos de alta alavancagem. Agora, tornam-se componentes centrais dentro da própria infraestrutura DeFi, ganhando funções mais amplas e se integrando a protocolos que operam como blocos conectados.
O avanço das plataformas confirma essa leitura. A Hyperliquid, que lançou seus futuros perpétuos on-chain no fim de 2023, atingiu volumes recordes após adicionar negociação à vista em 2024. Em julho, a exchange processou US$ 319 bilhões em um único mês.
No mesmo ritmo, a Aster chegou a liderar o ranking global de futuros perpétuos descentralizados em setembro, quando movimentou quase US$ 36 bilhões em 24 horas, representando mais da metade de toda a atividade entre DEXs de futuros.
A corrida pela liderança ficou ainda mais intensa após o avanço da Lighter, fundada em 2022 por Vladimir Novakovski. A plataforma arrecadou US$ 68 milhões em novembro, logo depois de lançar sua rede principal.
Nos últimos 30 dias, dados da DeFiLlama indicam US$ 972 bilhões em volume nos contratos perpétuos on-chain. A Lighter liderou com cerca de US$ 203 bilhões, seguida pela Aster e pela Hyperliquid, que registraram US$ 171,8 bilhões e US$ 160,6 bilhões, respectivamente.
O setor, portanto, mostra um movimento claro, os perpétuos on-chain deixaram de ser nicho e agora moldam o futuro dos derivativos digitais com velocidade inédita.
