Mineradores de Bitcoin enfrentarão desafios significativos à medida que a taxa de hash atinge novos recordes, antecipando o próximo evento de halving na primavera. Este evento, que ocorre aproximadamente a cada quatro anos, reduzirá pela metade as recompensas dos mineradores. “O próximo evento de halving do Bitcoin em abril/maio de 2024 poderia ser um teste de estresse para os mineradores de Bitcoin”, escreve o analista da JP Morgan, Nikolaos Panigirtzoglou, e colegas em seu último relatório de Fluxos e Liquidez.
A redução das recompensas de emissão de 6,25 para 3,125 BTC implica uma redução na receita dos mineradores, aumentando efetivamente o custo de produção do Bitcoin ao mesmo tempo. Com base em um custo médio global de eletricidade de US$ 0,05/kWh, custa cerca de US$ 20.000 para minerar um Bitcoin, que atualmente vale cerca de US$ 30.000. No entanto, a JP Morgan aponta que a volatilidade da taxa de hash indica o uso de uma variedade de fontes de energia, o que significa que os mineradores com acesso a energia mais barata têm uma vantagem.
A sensibilidade do custo de produção
A empresa observou que um aumento de um centavo no custo por quilowatt-hora se traduz em um aumento de US$ 4.300 no custo de produção do Bitcoin. “Após o halving, essa sensibilidade dobraria para US$ 8.600, aumentando a vulnerabilidade dos produtores de custo mais alto”, observou a empresa.
Houve boas notícias para os mineradores. O interesse institucional na mineração de Bitcoin tem apoiado os mineradores em dificuldades, com investimentos em equipamentos de mineração de empresas como Galaxy Digital e Grayscale Investments. A Galaxy Digital recentemente adquiriu a Argo Blockchain, e a Grayscale criou uma entidade focada em hardware de mineração de Bitcoin.
No entanto, o preço do Bitcoin e as taxas de transação precisarão aumentar significativamente para compensar a menor recompensa do bloco. A JP Morgan também observou que “o declínio no hype em torno das criptomoedas representa um desafio adicional para as receitas dos mineradores”. Olhando para o futuro, parece improvável que a taxa de hash do Bitcoin continue a subir no mesmo ritmo após o evento de halving de abril/maio de 2024 sem um aumento sustentado no preço do Bitcoin acima de seu custo de produção ou um grande aumento nas taxas de transação que poderia compensar a redução nas recompensas de emissão.
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