- CryptoQuant indica que a “acumulação de whales” foi inflada por movimentações de exchanges.
- Endereços com 100 a 1.000 BTC seguem reduzindo saldos, refletindo distribuição e saídas de ETFs.
- Holders de longo prazo voltaram a acumular após 30 dias de forte venda.
A ideia de que grandes investidores voltaram a acumular Bitcoin em larga escala não se sustenta nos dados onchain.
Segundo a CryptoQuant, o mercado não mudou estruturalmente como muitos sugerem.
Dados onchain distorcem a narrativa de acumulação
A narrativa ganhou força nas redes sociais, entretanto, ela ignora um ponto central: a atividade das exchanges, plataformas costumam consolidar fundos de milhares de carteiras menores em poucos endereços grandes. Por isso, métricas brutas indicam falsamente acumulação por Baleias.
Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, foi direto:
“Grande parte dos dados públicos de ‘acumulação de whales’ reflete atividade operacional de exchanges, não comportamento real de investidores.”
Quando esses endereços são filtrados, o cenário muda, os dados mostram distribuição contínua de Bitcoin por grandes holders, além disso, carteiras com 100 a 1.000 BTC também reduziram posições. Esse movimento reforça a leitura de saídas associadas a ETFs.
ETFs mudaram a estrutura do mercado
Desde 2024, o mercado de Bitcoin passou por uma transformação relevante, os ETFs spot nos Estados Unidos se tornaram protagonistas, hoje, esses fundos detêm cerca de 1,3 milhão de BTC. Isso representa aproximadamente 6,2% da oferta total.
Portanto, parte do fluxo que antes aparecia como “movimento de Baleias” agora ocorre dentro de veículos regulados, isso reduz a leitura direta do onchain tradicional e exige análises mais refinadas.
Um sinal positivo vem dos holders de longo prazo
Apesar da pressão vendedora entre grandes endereços, há um ponto de inflexão relevante, holders de longo prazo voltaram a acumular Bitcoin nos últimos 30 dias.
Matthew Sigel, chefe de pesquisa em ativos digitais da VanEck, destacou:
“Após o maior evento de venda desde 2019, os holders de longo prazo se tornaram compradores líquidos.”
Esse grupo foi uma das principais fontes de venda recente, agora, a mudança sugere alívio na pressão de oferta, entretanto, o preço ainda não reflete uma recuperação consistente.
Mudança de narrativa
No momento, o Bitcoin segue acima de US$ 90.000. Além disso, evitou um novo teste do suporte abaixo de US$ 80.000 visto em novembro.
Em síntese, o mercado vive um ajuste de narrativa, Baleias não lideram uma grande acumulação.
Por outro lado, investidores pacientes voltam a comprar. Portanto, o equilíbrio entre oferta e demanda pode melhorar gradualmente nos próximos meses.
