- Strategy impulsiona recuperação das tesourarias digitais
- Captação bilionária reacende confiança no mercado cripto
- Riscos persistem apesar da expansão agressiva do setor
A recente movimentação das tesourarias de ativos digitais reacendeu o debate sobre uma possível retomada do setor. Após um período de forte pressão em 2025, o mercado começa a mostrar sinais concretos de recuperação.
Os chamados títulos de tesouraria de ativos digitais (DATs) voltaram a ganhar tração. Esse movimento ocorre, sobretudo, após mudanças estratégicas relevantes por parte das empresas do setor.
Um dos principais destaques envolve a Strategy, que ampliou seu programa de emissão de ações no mercado para impressionantes US$ 42 bilhões. A iniciativa reposiciona a empresa como uma das líderes globais entre os DATs.
Além disso, a empresa estruturou o programa em duas frentes. São US$ 21 bilhões em ações preferenciais perpétuas Série A e mais US$ 21 bilhões em ações ordinárias Classe A.
Ao mesmo tempo, a Strategy lançou um novo programa adicional de US$ 2,1 bilhões para suas ações preferenciais STRK. Esse movimento substitui um plano anterior que ainda tinha mais de US$ 20 bilhões não utilizados.
Mudança de estratégia e recuperação do setor
Anteriormente, o setor enfrentou dificuldades relevantes. Em muitos casos, os preços das ações não refletiam o valor real das criptomoedas mantidas em tesouraria.
Como resultado, analistas apontaram que diversas empresas eram negociadas com desconto em relação ao valor líquido de seus ativos digitais. Isso gerou desconfiança entre investidores.
No entanto, o cenário começou a mudar. Agora, várias companhias passaram a vender ações a preços mais elevados para adquirir mais criptomoedas, fortalecendo seus balanços.
Essa estratégia impulsionou a adoção de modelos semelhantes em diferentes projetos. Ao mesmo tempo, empresas buscaram alternativas para reduzir distorções de avaliação.
Por exemplo, a Forward Industries utilizou dívida para recomprar ações. Com isso, tentou alinhar melhor o valor de mercado com seus ativos em Solana.
Enquanto isso, outras empresas adotaram abordagens diferentes. A Bitmine Immersion adquiriu 65.341 ETH, enquanto a Sharplink Gaming passou a utilizar estratégias de staking.
Já a Upexi, Inc. anunciou planos para direcionar recursos relevantes para protocolos de finanças descentralizadas, ampliando suas fontes de receita.
Expansão agressiva e riscos no horizonte
A Strategy também reforçou sua estrutura operacional. A empresa adicionou nomes como Moelis & Company, AGP/Alliance Global Partners e StoneX Financial, elevando o total de agentes para 19.
Essas instituições atuam vendendo ações de forma gradual, evitando impactos bruscos no mercado. Essa abordagem oferece maior flexibilidade na captação de recursos.
Em 22 de março, a empresa ainda possuía capacidade relevante em seus programas. Eram cerca de US$ 1,62 bilhão em STRF, US$ 1,98 bilhão em STRC, US$ 6,24 bilhões em ações ordinárias e US$ 20,33 bilhões em STRK.
Paralelamente, a Strategy seguiu acumulando Bitcoin. A companhia comprou mais 1.031 BTC por US$ 76,6 milhões, elevando suas reservas para 762.099 BTC.
No total, os investimentos em Bitcoin já somam aproximadamente US$ 57,7 bilhões. Apesar disso, analistas alertam para perdas não realizadas superiores a US$ 3,2 bilhões.
O plano estratégico da empresa também chama atenção. O chamado plano “42/42” prevê a captação de US$ 84 bilhões até 2027, combinando ações e títulos conversíveis.
Contudo, existem riscos. O analista Ivan Wu destacou que, se totalmente utilizado, o programa STRC de US$ 21 bilhões pode gerar cerca de US$ 2,4 bilhões em dividendos anuais.
Somados aos US$ 1 bilhão já existentes, esses compromissos poderiam consumir rapidamente o caixa da empresa, cobrindo apenas cerca de oito meses de pagamentos.
Mesmo assim, o mercado observa um ponto claro. A reorganização das estratégias e o aumento das captações indicam uma tentativa concreta de recuperação.
Dessa forma, as tesourarias de ativos digitais voltam ao centro das atenções. E, ao que tudo indica, podem desempenhar um papel decisivo no próximo ciclo do mercado cripto.
