- STRC oferece dividendo anual de 11,5%, acima da média do mercado.
- 85% das compras recentes de Bitcoin da Strategy vieram desse instrumento.
- Analistas alertam para risco elevado e possível suspensão de pagamentos.
A nova emissão STRC da Strategy virou febre entre investidores ao prometer retorno anual de 11,5% lastreado em Bitcoin, impulsionando forte demanda.
Entretanto, especialistas alertam para fragilidades relevantes e riscos estruturais no modelo.
Alta rentabilidade impulsiona demanda — mas depende do Bitcoin
A STRC ocupa uma posição intermediária entre ações e títulos de dívida, ou seja, oferece prioridade sobre acionistas comuns, mas sem garantias rígidas de pagamento.
Além disso, o apelo principal está no rendimento elevado, em um cenário de juros pressionados, investidores buscam alternativas mais lucrativas. Segundo o analista Dom Kwok:
“investidores estão famintos por rendimento”.
Por isso, a adesão foi imediata, a Strategy captou recursos rapidamente e usou cerca de 85% para comprar 34.164 BTC, avaliados em US$ 2,5 bilhões.
Outro fator relevante é o benefício fiscal, os dividendos são classificados como retorno de capital. Portanto, não sofrem tributação como renda tradicional, o que aumenta a atratividade.
Além disso, a empresa mantém cerca de US$ 2,25 bilhões em caixa e afirma ter sobrecolateralização em Bitcoin, isso reforça a confiança no curto prazo.
Riscos estruturais podem limitar o entusiasmo
Apesar do sucesso inicial, os riscos são claros, a Strategy pode suspender dividendos a qualquer momento. Isso reduz a previsibilidade do investimento.
Kwok alerta:
“lastrear ações preferenciais em um ativo altamente especulativo como o Bitcoin é extremamente arriscado”.
Além disso, o desempenho da STRC depende diretamente do preço do Bitcoin, se o ativo cair, toda a estrutura perde sustentação.
Outro ponto crítico envolve o preço da cota, caso fique abaixo de US$ 100, a empresa perde capacidade de emitir novas ações. Consequentemente, o modelo de captação entra em colapso.
Ainda assim, há um incentivo econômico para manter os pagamentos. Segundo Satish Patel:
“se os dividendos forem suspensos, toda a estratégia colapsa”.
Portanto, a empresa tende a sustentar os pagamentos enquanto tiver fôlego financeiro. No entanto, isso não elimina o risco estrutural.
Um modelo inovador — mas ainda não testado no longo prazo
A STRC combina elementos incomuns, paga dividendos contínuos, ajusta preço regularmente e usa Bitcoin como garantia. Além disso, oferece vantagens fiscais relevantes.
Por outro lado, essa inovação ainda não passou por ciclos completos de mercado. Especialmente em cenários de queda prolongada do Bitcoin.
No curto prazo, o apetite por rendimento sustenta a demanda, entretanto, no longo prazo, o sucesso dependerá da resiliência do Bitcoin e da disciplina financeira da Strategy.
O mercado observa com interesse, mas também com cautela.
