A VanEck, uma das maiores gestoras de ativos do mundo, revisou sua meta de preço de longo prazo para o Ethereum (ETH), reduzindo sua previsão para 2030 de US$ 22 mil para US$ 7,3 mil. A redução de 67% na projeção foi anunciada em 17 de outubro por Matthew Siegel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, em uma postagem no X (antigo Twitter).
A mudança ocorre em meio a um cenário menos otimista para o ativo, que tem apresentado um desempenho inferior em comparação com outras criptomoedas como Bitcoin (BTC) e Solana (SOL).
O otimismo em torno do Ethereum havia ganhado força após a surpreendente aprovação de ETFs de ETH à vista pela SEC, em maio de 2024. No entanto, apesar desse marco regulatório, a expectativa de crescimento do Ethereum não se concretizou. O desempenho do ativo no segundo semestre de 2024 ficou aquém das expectativas, levando a VanEck a reavaliar suas previsões.
Segundo Siegel, a redução na meta de preço está diretamente ligada às mudanças no ecossistema do Ethereum, especialmente após a adoção das soluções de Camada 2 (Layer 2, ou L2s).
O modelo anterior da VanEck previa que o Ethereum capturaria 90% da receita gerada pelas cadeias da Camada 2, por meio de taxas como blob fees, taxas de prova e taxas de dados de chamada. No entanto, a realidade mostrou que apenas 10% dessa receita foi direcionada ao Ethereum nos últimos meses, o que impactou significativamente as projeções de crescimento da rede.
Ethereum
“Esta é uma grande mudança e mostra que os L2s estão tirando mais valor do Ethereum. Se essa divisão de receita permanecer em 10:90, nossa meta de preço para o ETH cairia em dois terços”, afirmou Siegel, destacando o impacto econômico das cadeias de Camada 2 no ativo principal.
O relatório da VanEck indica que as soluções de Camada 2 não estão alinhadas de maneira econômica com o Ethereum como esperado, retirando valor da Camada 1 (L1) após a atualização Dencun, que facilitou a liquidação de transações na rede principal. Além disso, essa dinâmica tem reduzido a queima de tokens ETH, contribuindo para o caráter inflacionário do ativo, o que tem levado muitos investidores a questionarem a tese de investimento no Ethereum.
O futuro do Ethereum agora depende de sua capacidade de realinhar as cadeias de Camada 2 e retomar o valor perdido para a Camada 1. Analistas sugerem que mudanças como a proposta EIP-7781, que pode proporcionar maior finalização para a rede principal e para os rollups usando sequenciadores baseados, podem ajudar o Ethereum a recuperar parte desse valor.
