Debates sobre a possibilidade das soluções de escalabilidade layer 2 do Ethereum prejudicarem a receita da rede principal têm ganhado destaque, mas analistas acreditam que essas preocupações são prematuras. Katalin Tischhauser, chefe de pesquisa no Sygnum Bank, explicou que avaliar o impacto financeiro das layer 2 no Ethereum mainnet ainda exige mais tempo e observação.
Segundo Tischhauser, a estratégia de escalabilidade com layer 2 pode parecer “canibalista” por potencialmente retirar parte da receita da rede principal, mas a longo prazo, pode contribuir para o crescimento do ecossistema Ethereum.
As taxas de transação no Ethereum caíram substancialmente desde 2021, quando chegaram a ultrapassar os US$ 30 milhões diários, em contraste com os valores atuais que variam entre US$ 1 milhão e US$ 5 milhões, de acordo com dados do Crypto Fees.
Essa queda gerou preocupações em outubro, quando a Uniswap, uma das maiores fontes de taxas da rede Ethereum, anunciou sua migração para a nova layer 2 Unichain. Com essa transição, os validadores de Ethereum podem perder entre US$ 400 milhões e US$ 500 milhões em receita anual, ressaltando os temores sobre o impacto das layer 2 nas finanças da rede principal.
Impacto das layer 2 e o potencial de crescimento para o Ethereum
A teoria do impacto “canibalista” das layer 2 considera que, ao atrair transações para fora da rede principal, essas soluções diminuem a receita direta dos validadores. No entanto, Tischhauser destacou que as layer 2 ainda dependem da rede principal Ethereum para assentar o estado final das transações, o que significa que, conforme o uso das layer 2 cresce, o Ethereum tende a se beneficiar indiretamente.
Henrik Andersson, diretor de investimentos da Apollo Capital, argumenta que a estratégia de escalabilidade do Ethereum ajuda a mantê-lo como a principal blockchain layer 1, pois evita que os usuários migrem para redes concorrentes que oferecem taxas menores e transações mais rápidas. Ele acredita que, ao aprimorar o Ethereum com soluções layer 2, a rede principal atrai usuários que poderiam escolher outras blockchains, o que contribui para fortalecer a posição do Ethereum no mercado de criptomoedas.
Embora a receita e o preço do Ether estejam abaixo de seu auge, especialistas apontam que o mercado reflete a adoção crescente de layer 2 e o ajuste do Ethereum para atender a uma demanda de escalabilidade. Matthew Sigel, da VanEck, revisou suas previsões de preço do Ether para 2030, de US$ 22.200 para US$ 7.300, caso a proporção de receita entre a rede principal e as layer 2 se mantenha em 10:90.
Contudo, Andersson vê potencial para o Ether alcançar um novo pico histórico até 2025, conforme a adoção das layer 2 ajuda a impulsionar o Ethereum a longo prazo. A visão de longo prazo sugere que o desenvolvimento contínuo de layer 2, ao contrário de “canibalizar” a rede principal, cria um ecossistema mais amplo que impulsiona o uso do Ethereum, solidificando seu valor no mercado e promovendo crescimento sustentável na indústria blockchain.
