Strategy suspende compras de Bitcoin após valorização expressiva dos ativos

• A Strategy interrompeu sua onda de compras de Bitcoin pela primeira vez desde abril
• A decisão acontece após reportar US$ 13,4 bilhões em ganhos não realizados no segundo trimestre
• Além disso, Saylor comentou: “Às vezes só é preciso HODL”, indicando cautela

A empresa Strategy, liderada por Michael Saylor, interrompeu temporariamente as compras de Bitcoin. A decisão acontece após reportar US$ 13,4 bilhões em ganhos não realizados no segundo trimestre, com estoque de cerca de 597.325 BTC, avaliados em mais de US$ 65 bilhões.

Lucros não realizados elevam avaliação e motivam pausa

Primeiramente, os ganhos expressivos resultaram da valorização de 30% no preço do Bitcoin durante o trimestre. Assim, os ganhos não realizados saltaram de US$ 43,5 bilhões para US$ 56,3 bilhões. Ao mesmo tempo, o braço de software da empresa gerou apenas US$ 112,8 milhões em receitas, revelando a disparidade entre operações fiscais e desempenho em cripto.

Em resposta, Strategy optou por suspender as compras. Além disso, Saylor comentou: “Às vezes só é preciso HODL”, indicando cautela. Vale observar que o movimento interrompe apenas as compras, já que nenhum BTC foi vendido.

Ademais, a pausa ajuda a evitar emissões excessivas de ações ou dívida, missão que vem sendo realizada para financiar suas aquisições agressivas. Essa moderação também ocorre em resposta a preocupações de ativos ilíquidos caso o mercado entre em tendência de baixa.

Impacto no mercado e próximos passos

Enquanto isso, a ação da Strategy segue subindo. Em 2025, o ticker MSTR valorizou mais de 170% no mercado, com alta de 40% apenas no segundo trimestre, superando amplamente o S&P 500. Esse desempenho atraiu atenção de investidores institucionais, mas também críticas: analistas como Jim Chanos criticou a estratégia de tesouraria da Strategy e aconselhou os investidores a venderem ações da MSTR a descoberto enquanto compravam Bitcoin diretamente.

Ainda assim, a pausa não representa mudança na estratégia. Saylor continua a sinalizar que retomará compras quando identificar oportunidades, possivelmente após quedas no preço do Bitcoin. A empresa também está preparada para novas emissões de ações preferenciais, oferecendo renda fixa aos investidores, com renda de 10% anual, para financiar futuras aquisições .

Além disso, o mercado monitora o impacto da contabilidade que permite registrar ganhos não realizados. Essa mudança contribuiu para que Strategy seja comparada a gigantes como Amazon e JPMorgan, apesar da receita recorrente modesta.