Um estudo recente negou a hipótese de que a Tether tenha manipulado o preço do Bitcoin em 2017. O estudo foi publicado no LongHash.com e analisou o impacto da USDT no mercado de Bitcoin, de dezembro de 2014 até hoje.
Em particular, foi calculada uma métrica denominada “Tether Purchasing Power” (TPP), ou seja, a capitalização de mercado do USDT dividida pela capitalização de mercado do BTC.
Essa métrica mede, ao longo do tempo, quantos BTCs poderiam ter sido comprados usando todos as USDTs do mercado: quanto maior a proporção, maior o potencial manipulação.
Ao associar a curva TPP à escala logarítmica dos preços do Bitcoin em um gráfico, fica claro que, durante o mercado de alta de 2017, a TPP aumentou apenas até junho, enquanto durante a bolha no final do ano caiu.
Além disso, aumentou consideravelmente apenas durante o mercado de baixa de 2018, atingindo seu nível mais alto no final do ano.
De acordo com analistas, isso sugere que a USDT é capaz de manipular facilmente o mercado quando o preço do Bitcoin cai, exatamente o oposto do que foi reivindicado no estudo, acusando a Tether de ter manipulado o preço do Bitcoin quando o mesmo subiu.
De fato, durante o mercado em alta de 2017, a oferta da USDT não acompanhou o crescimento dos preços do BTC.
Como resultado, os autores do novo estudo concluem que há pouca evidência para apoiar a suposição de que a Tether está manipulando o preço do Bitcoin e que a influência potencial do USDT nos preços do BTC é maior durante os mercados em baixa, não durante a alta fases.