Boa tarde amigos!

Terminamos no versículo anterior a obra “Contracts with Bearer”. Hoje começaremos outra tradução. Dessa vez será “Measuring Value”, também de satoshi nakamoto Nick Szabo, publicada em 1997. Serão 7 versículos eu imagino. Começa aqui o primeiro.

Mensurando Valor

Nick Szabo

Originalmente publicado em 1997

Uma questão crucial na economia dos custos de transação

Introdução

Um conhecido faz um favor a você. Como você pode pagá-lo de volta e aprofundar o relacionamento? Um investidor examina o balanço de uma empresa. O que os números significam? Eles são mesmo confiáveis? Um juiz deve decidir sobre um prêmio por danos causados a um autor. Que quantidade de dinheiro, se houver, compensa justamente o sofrimento do queixoso?

Uma ampla variedade de relações e instituições humanas, desde as mais amigáveis até as mais antagônicas, deve enfrentar o espinhoso problema do valor: como podemos distinguir com segurança, usando os inputs de nossos sentidos falíveis, aquilo que valorizamos daquilo que não? Como podemos descobrir o que outra pessoa valoriza? Dinheiro (Capítulo 1), trabalho assalariado, mercados e muitas outras instituições econômicas assumem as suas formas principalmente porque resolvem problemas de mensuração de valor. Essas questões também estão no centro da atual crise da contabilidade.

Questões de valor são inerentemente subjetivas e pessoais. O valor é muito diferente dos fenômenos objetivos da física, da química e afins. As sociedades desenvolveram instituições como firmas e mercados competitivos para estabelecer preços, precedentes legais e procedimentos judiciais para fazer julgamentos, e assim por diante. Essas instituições, por sua vez, muitas vezes se baseiam em responder à segunda questão, o tópico de nosso ensaio – como podemos determinar com segurança o valor a partir do que observamos? Examinaremos a cobrança de impostos como uma instância antagônica do problema de mensuração. A última seção deste ensaio vai focar em uma instituição particular desenvolvida para medir valor – a contabilidade – e vai sugerir como ela pode surgir para desafiar as mudanças radicais em andamento em nossas economias de serviços e informações.

Relações Econômicas

No século dezenove, os economistas desenvolveram uma teoria de mercados de commodities perfeitamente competitivos (geralmente chamados agora de “modelo neoclássico”). Esta é a fonte de curvas de oferta e demanda, por exemplo. No mercado ideal, a oferta equilibra a demanda resultando em um preço que incorpora todas as habilidades e preferências relevantes dos participantes do mercado. Em tal mercado, esse equilíbrio entre as habilidades necessárias para criar uma mercadoria e as preferências por essa mercadoria constituem o valor dessa mercadoria – podemos medir o valor pelo preço de mercado de equilíbrio. Alguns mercados modernos, especialmente os bem conhecidos, como os mercados futuros de commodities, abordam esse ideal na prática. No entanto, muitas outras instituições, como a firma hierárquica, operam de maneiras muito diferentes. E os mercados modernos são na maioria muito recentes em sua origem. Mesmo hoje, a maioria das relações econômicas humanas, como as que ocorrem dentro de uma empresa, estão longe desse ideal.

No mercado competitivo, uma mercadoria é trocada por outra. (Dinheiro é apenas um tipo de mercadoria particularmente interessante). Para que esse mercado funcione – para que os preços comuniquem com precisão o valor – primeiro os participantes devem ser capazes de medir o valor das duas commodities negociadas. Na verdade, essa é a propriedade principal que distingue uma commodity de um bem ou serviço menos economicamente tratável – a capacidade das partes de medir seu valor – a capacidade das partes de observar propriedades de um bem ou serviço, combinando o que observam com suas preferências particulares, e certificando-se de que este processo não seja falsificado por comerciantes astutos.

O modelo de mercado competitivo foi tão bem-sucedido que os economistas modernos estão agora se aproximando de outras instituições econômicas que subestimamos – como a firma – e perguntando por que elas existem afinal! Eles estão trabalhando de trás para a frente a partir de uma teoria muito clara de mercados competitivos para explicar a ampla variedade de outros tipos de relações econômicas, geralmente formalizadas por direitos de propriedade e contratos, em que entramos. Esta escola é mais amplamente conhecida como a escola econômica dos “custo de transação”. Muitas vezes é referida como “nova economia institucional” ou “escola dos direitos de propriedade”. A ideia de custos de transação foi desenvolvida pelo economista ganhador do prêmio Nobel, Ronald Coase. Seus herdeiros brilhantes incluem Oliver Hart e Oliver Williamson, junto com Steve Cheung, Yoram Barzel, Armen Alchian, Harold Demsetz, Janet Landa, Robert Ellickson e muitos outros.

Ao comparar uma ampla variedade de formas contratuais com o mercado de commodities ideal, e reutilizando muitas das mesmas premissas usadas pelos economistas neoclássicos – indivíduos com interesse próprio racional, preferências únicas e habilidades únicas – estamos entendendo melhor essas outras instituições econômicas. As economias modernas contêm uma ampla variedade de instituições comerciais, de empresas hierarquicamente comandadas, por um lado, a mercados de commodities livremente competitivos, por outro. No meio, está uma grande variedade de instituições e os contratos que as formalizam.

Quando alguém inicia uma nova empresa em vez de contratar como empregado em uma empresa atual, podemos pensar nessa decisão como um “voto” de que a economia precisa de mais relações de mercado e menos relacionamentos empregado-empregador. Ao contrário, quando uma empresa compra outra, elas estão implicitamente apostando que a economia precisa de menos mercado e mais firma. Os socialistas, vendo as tendências de integração e economias de escala no capitalismo industrial, pensavam que o mundo acabaria como uma grande empresa e decidiram que esta empresa deveria ser administrada pelo governo. Isso deu horrivelmente errado. Outros idealizaram um mundo em que não há empresas – todo mundo é um empreiteiro privado, vendendo seus serviços para outros indivíduos.  Em muitas indústrias, isso também não é uma novidade. Oliver Williamson e outros economistas estudaram muitas dessas formas e elaboraram alguns critérios que tornam os mercados de commodities competitivos menos do que perfeitos, fazendo com que outros formulários contratuais sejam usados. (Aqui “forma contratual” é a abreviatura de um certo tipo de relacionamento comercial – emprego, franchising, troca de mercadorias, etc. O contrato usado pelas partes é geralmente a descrição mais formal e completa de seu relacionamento, bem como o “protocolo de segurança”, que define as regras básicas do relacionamento).

Foi este o primeiro versículo dessa obra, amanha o segundo. Grande abraço, até!