- 93% dos projetos GameFi estão “efetivamente mortos”, segundo a Caladan.
- Axie Infinity caiu de 2,8 milhões para 99 mil usuários diários.
- Hamster Kombat despencou de 300 milhões para 12 milhões em seis meses.
O mercado de jogos em Web3 enfrenta um duro choque de realidade: 93% dos projetos fracassaram, mesmo após captar até US$ 15 bilhões desde 2020.
Além disso, tokens despencaram 95% desde 2022, enquanto investidores abandonam o setor e migram para IA e ativos do mundo real.
GameFi enfrenta colapso estrutural e não apenas um ciclo de baixa
Segundo a Caladan, o problema vai além da queda do mercado, o estudo indica falhas estruturais repetidas no modelo GameFi. Muitos projetos venderam tokens e NFTs antes mesmo de entregar jogos funcionais.
O caso de Pixelmon virou símbolo desse excesso, o projeto levantou US$ 70 milhões em 2022 e, quatro anos depois, ainda não lançou um jogo público completo.
Além disso, o modelo play-to-earn mostrou fragilidade, ele dependia da entrada contínua de novos participantes para sustentar recompensas. Quando o fluxo diminuiu, a estrutura ruiu.
O impacto foi severo em gigantes do setor, o Axie Infinity despencou de 2,8 milhões para cerca de 99 mil usuários diários.
Já o Hamster Kombat perdeu 288 milhões de usuários em apenas seis meses.
A crise também atingiu investidores, o financiamento anual do setor caiu de US$ 4 bilhões, em 2022, para apenas US$ 360 milhões em 2025.
“58% dos fundos de venture capital registraram perdas entre 2,5% e 99%”, destacou a Caladan no relatório.
Poucos sobreviventes tentam provar que Web3 gaming ainda pode funcionar
Apesar do cenário negativo, alguns projetos resistem, a Caladan aponta que os sobreviventes seguiram outro caminho: criaram jogos primeiro e usaram tokens apenas como suporte.
É o caso de Off the Grid, da Gunzilla Games, um dos poucos nomes vistos como exceção, ainda assim, os números gerais seguem fracos.
As carteiras ativas diárias em games blockchain caíram de 7 milhões para 4,66 milhões em 2025, recuo de 33%.
Por isso, o setor vive uma fase decisiva, se os sobreviventes provarem modelos sustentáveis, o segmento pode se reinventar. Entretanto, se a especulação voltar a dominar, o mercado pode repetir os mesmos erros.
O colapso expõe uma lição clara: em Web3 gaming, narrativa e token não substituem produto.
