- Perda de US$ 3 milhões após liquidação de 145 milhões de tokens.
- Mecanismo ADL redistribuiu cerca de US$ 849 mil a traders opostos.
- Cofre HLP registrou queda de aproximadamente US$ 1,5 milhão em 24 horas.
Um trader perdeu cerca de US$ 3 milhões ao montar uma posição altamente alavancada em Fartcoin na Hyperliquid.
A operação colapsou em um cenário de baixa liquidez, acionando liquidações automáticas e redistribuição de ganhos no sistema.
Liquidez fraca acelera liquidação e ativa mecanismo ADL
Dados on-chain indicam que o trader acumulou cerca de 145 milhões de tokens em várias carteiras. Entretanto, a baixa liquidez agravou o risco da estratégia.
Com isso, o preço não suportou a pressão, a posição entrou em colapso e ativou o mecanismo de auto-desalavancagem (ADL).
Esse sistema redistribui lucros automaticamente para traders no lado oposto. Como resultado, ao menos duas carteiras receberam cerca de US$ 849 mil.
Além disso, a empresa de segurança PeckShield apontou perdas contábeis de aproximadamente US$ 3 milhões. O cofre de liquidez HLP também sofreu impacto relevante.
Segundo a análise, o HLP caiu cerca de US$ 1,5 milhão em apenas 24 horas. No entanto, a Hyperliquid não confirmou oficialmente os números.
A PeckShield destacou um possível padrão estratégico:
“a atividade parece estruturada para acionar liquidações em baixa liquidez”.
Histórico levanta dúvidas sobre estrutura da plataforma
Esse não é um caso isolado, em março de 2025, a Hyperliquid enfrentou situação semelhante com Ether.
Na ocasião, uma posição grande causou perdas de cerca de US$ 4 milhões no HLP. A equipe atribuiu o evento às condições de mercado.
Além disso, outro episódio envolveu a memecoin JELLY, um trader explorou o sistema de liquidação usando múltiplas posições alavancadas.
Posteriormente, em novembro de 2025, o token POPCAT gerou nova pressão. A estratégia causou liquidações em cascata e um rombo de US$ 5 milhões.
Segundo membros da comunidade, essas ações podem explorar falhas estruturais. Em especial, a combinação entre liquidez limitada e liquidação automática.
Por isso, cresce a preocupação com o modelo da plataforma, especialmente em mercados de baixa profundidade, onde grandes posições distorcem preços rapidamente.
Impactos e perspectivas para o mercado
Casos como esse reforçam os riscos da alavancagem extrema, além disso, mostram como sistemas automáticos podem amplificar perdas.
Por outro lado, também evidenciam oportunidades para traders posicionados corretamente. O ADL, nesse contexto, beneficia quem está no lado oposto.
Entretanto, o episódio levanta dúvidas sobre sustentabilidade do modelo, se eventos semelhantes se repetirem, a confiança pode ser afetada.
No curto prazo, a tendência é de maior cautela entre traders, no longo prazo, a pressão pode levar a ajustes nos mecanismos de liquidação.
