- Nobel alerta: Stablecoins podem desencadear crise financeira global
- Dependência dos títulos dos EUA aumenta riscos sistêmicos ocultos
- Regulamentação urgente é vital para evitar colapso do mercado
O mercado de stablecoins continua crescendo rapidamente e já se tornou peça central no sistema de pagamentos digitais. Porém, esse avanço traz riscos que não podem ser ignorados. O ganhador do Prêmio Nobel de Economia Jean Tirole voltou a chamar atenção para o tema ao alertar que, sem regras mais rígidas, os governos podem acabar arcando com custos elevados em caso de crise.
Em entrevista recente, Tirole destacou que muitos usuários veem esses ativos como depósitos sem risco, mas a realidade é bem diferente. Segundo ele, a confiança é o pilar central das stablecoins, e qualquer ruptura nesse elo pode desencadear uma reação em cadeia perigosa para o sistema financeiro.
A fragilidade do modelo de confiança
O economista explicou que a dependência das stablecoins nos títulos do Tesouro dos EUA é uma faca de dois gumes. Esses papéis, apesar de seguros, oferecem rendimento baixo. No longo prazo, essa limitação pode levar emissores a buscar investimentos mais arriscados para manter a atratividade de seus tokens. Tal movimento abriria espaço para falhas estruturais e aumentaria o risco de instabilidade.
Tirole foi direto ao afirmar que, em um cenário de perda súbita de confiança, retiradas em massa poderiam acontecer rapidamente. Esse efeito dominó exigiria intervenção estatal imediata, comprometendo recursos públicos e transferindo o problema do mercado cripto para o contribuinte. Para ele, o paralelo com crises bancárias tradicionais não pode ser ignorado, já que a lógica da corrida por liquidez é a mesma.
Pressão por regulamentação cresce
O alerta chega em um momento em que formuladores de políticas já enfrentam forte pressão para endurecer a supervisão do setor. As stablecoins, antes vistas apenas como ferramenta de nicho, tornaram-se essenciais na liquidez do mercado de criptomoedas e também nos pagamentos digitais internacionais.
Ainda mais, os economistas apontam que, se o crescimento seguir descontrolado, os efeitos poderão ultrapassar o universo cripto. Existe o risco de contágio para mercados tradicionais, aumentando a volatilidade e ameaçando a estabilidade financeira global. Para Tirole, a única saída é implementar regras que equilibrem inovação e segurança, sem deixar brechas para novos colapsos financeiros.
