- Volume acumulado das DEXs chegou a US$ 12,09 trilhões, ante US$ 4,1 trilhões no início de 2025.
- 65% de todo o volume histórico dos Perp DEXs ocorreu em apenas um ano.
- Hyperliquid perdeu domínio, enquanto Aster e Lighter ganharam força no segundo semestre.
O mercado de derivativos onchain atingiu um novo patamar em 2025, com as Perp DEXs movimentando US$ 12,09 trilhões e quase triplicando o volume anual.
Além disso, o avanço acelerado no segundo semestre expôs a perda de domínio da Hyperliquid e o fortalecimento de novos concorrentes.
Crescimento acelerado marca maturidade dos derivativos onchain
As exchanges descentralizadas de contratos perpétuos encerram 2025 com um marco histórico. O volume acumulado de negociações atingiu US$ 12,09 trilhões, segundo dados da DefiLlama.
No início do ano, esse total era de apenas US$ 4,1 trilhões. Portanto, US$ 7,9 trilhões foram negociados apenas em 2025.
Isso representa 65% de todo o volume já registrado pelo setor, além disso, dezembro sozinho movimentou US$ 1 trilhão, mantendo o ritmo iniciado em outubro. Desde então, os volumes mensais superam esse patamar de forma consistente.
Esse avanço indica uma forte migração do trading alavancado para o ambiente onchain. Por isso, os Perp DEXs deixaram de ser alternativas secundárias às corretoras centralizadas.
“O crescimento reflete uma melhora clara em liquidez, execução e confiança do mercado”, aponta a DefiLlama.
Segundo semestre concentra a maior parte do volume
O avanço não ocorreu de forma uniforme ao longo do ano. Pelo contrário, o segundo semestre concentrou 73% de todo o volume anual.
Entre janeiro e junho, o setor movimentou cerca de US$ 2,1 trilhões. Já entre julho e dezembro, o volume saltou para US$ 5,74 trilhões, entretanto, o verdadeiro ponto de inflexão surgiu no quarto trimestre. Nesse período, o volume total superou todo o registrado no primeiro semestre.
Isso mostra que houve uma aceleração clara, e não apenas crescimento gradual. Além disso, indica maior adoção institucional e profissional do mercado onchain.
Hyperliquid perde espaço em cenário mais competitivo
A Hyperliquid liderou o mercado durante boa parte de 2025. No primeiro semestre, seus volumes mensais variaram entre US$ 175 bilhões e US$ 248 bilhões.
Entretanto, o cenário mudou a partir de junho. Aster e Lighter aceleraram de forma significativa. A Lighter, por exemplo, saiu de menos de US$ 50 bilhões para mais de US$ 100 bilhões mensais no terceiro trimestre.
O maior impacto veio no quarto trimestre. A Aster registrou US$ 259 bilhões em outubro e novembro, igualando ou superando a líder histórica.
Por isso, o mercado deixa de ter um único dominante. Agora, caminha para um ecossistema multivenues, mais competitivo e resiliente.
Conclusão
O desempenho dos Perp DEXs em 2025 marca a consolidação dos derivativos onchain. O crescimento acelerado, aliado à diversificação de plataformas líderes, mostra um setor mais maduro.
Além disso, a concorrência tende a melhorar custos, liquidez e inovação. Portanto, 2026 começa com bases sólidas para que os derivativos descentralizados ganhem ainda mais relevância no mercado cripto global.
