- Strategy compra 34.164 BTC por US$ 2,54 bilhões em uma semana
- Empresa agora detém 815.061 Bitcoin contra 798.026 da BlackRock
- Mercado reage com vendas após anúncios de grandes compras
A Strategy, empresa liderada por Michael Saylor, assumiu o posto de maior detentora institucional de Bitcoin do mundo. Com uma compra de 34.164 BTC na última semana, a companhia ultrapassou o ETF de Bitcoin da BlackRock em volume total de moedas.
O documento enviado à SEC em 20 de abril revelou que a aquisição custou US$ 2,54 bilhões, com preço em US$ 75.860 por moeda. Foi a terceira maior compra individual da história da empresa em quantidade de Bitcoin.
Após essa transação, as reservas da Strategy chegaram a 815.061 BTC. O montante representa aproximadamente 3,88% do fornecimento total da criptomoeda. Enquanto isso, o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock mantém 798.026 Bitcoin sob custódia.
Prejuízo latente de US$ 228 milhões não freia expansão
A Strategy investiu cerca de US$ 61,56 bilhões para construir sua posição atual. Com a cotação atual próxima de US$ 75 mil, a carteira registra prejuízo não realizado superior a US$ 228 milhões.
Mesmo assim, a empresa mantém ritmo agressivo de aquisições. Apenas a compra da última semana seria suficiente para colocar qualquer empresa como a quinta maior detentora corporativa de Bitcoin no mundo.
Phong Le, CEO da Strategy, afirmou que a transação aumentou o “yield” de Bitcoin da empresa em 82% para US$ 4,97 bilhões no ano. Analistas projetam que a Strategy pode alcançar a marca de 1 milhão de Bitcoin ainda este ano.
STRC financia 85% das novas compras
O financiamento veio principalmente do título preferencial perpétuo da empresa, conhecido como Stretch (STRC). Esse instrumento gerou US$ 2,18 bilhões na semana passada, cobrindo 85,7% dos recursos usados na aquisição.
O STRC oferece aos investidores um dividendo variável com taxa anualizada de 11,5%. A estrutura foi desenhada para manter o título negociando próximo ao valor nominal de US$ 100, limitando oscilações bruscas de preço. Além disso, a empresa já adquiriu quase 100 mil BTC usando recursos do STRC.
Diferente da BlackRock, que mantém Bitcoin em nome de investidores através de uma estrutura regulada de Wall Street, a Strategy opera como uma empresa de capital aberto que transformou seu balanço em um veículo alavancado de Bitcoin.
Anúncios de compras geram movimento contrário no preço
Dados da Bitwise Europe mostram padrão consistente, grandes compras da Strategy funcionam como eventos de “compre o rumor, venda a notícia”. Análise de 100 anúncios desde agosto de 2020 revelou que o Bitcoin geralmente atinge pico duas horas antes da divulgação oficial.
“Anúncios de grandes compras da Strategy são historicamente eventos de venda para o Bitcoin”, explicou Andre Dragosch, chefe de pesquisa da Bitwise Europe. “Comportamento contracíclico porque a compra já é notícia velha quando é anunciada.”
Após o comunicado, o preço do Bitcoin costuma cair. Em 30 minutos, o índice de performance recua para 99,97. Depois de uma hora, chega a 99,96. As maiores compras, que representam os 10% superiores em volume, mostram fraqueza ainda mais pronunciada nas duas horas seguintes.
Aquisições menores geram efeito oposto. Os 10% inferiores das compras da Strategy tendem a produzir ação de preço relativamente estável antes do anúncio, seguida por ganhos mais consistentes nas duas horas posteriores à divulgação.
Ainda mais, a única entidade que supostamente detém mais Bitcoin que a Strategy continua sendo Satoshi Nakamoto. As carteiras inativas do criador da rede são estimadas em cerca de 1,1 milhão de moedas. Enquanto ETFs captam bilhões, a corrida institucional por Bitcoin acelera em diferentes frentes.
