- Ação ABTC fecha a US$ 6,13 e acumula queda de mais de 95%
- Fatia de 6% de Eric Trump perde cerca de US$ 600 milhões em valor
- Tesouraria da mineradora passa de 8.000 BTC apesar do tombo na bolsa
A American Bitcoin, mineradora ligada à família Trump, virou o pior exemplo de descolamento entre reserva em cripto e valor de mercado do setor. As ações caíram mais de 95% desde o pico, segundo cálculo da Bloomberg, e a fatia de aproximadamente 6% detida por Eric Trump perdeu cerca de US$ 600 milhões. O papel encerrou o pregão de 10 de julho em US$ 6,13, mínima histórica na Nasdaq.
O tombo veio mesmo depois de uma manobra clássica para tentar segurar a cotação. Em 2 de julho, a companhia executou um grupamento de 1 para 15. O número de ações em circulação encolheu de cerca de 1,09 bilhão para aproximadamente 73 milhões. Grupamento eleva o preço nominal do papel, mas não muda o valor de mercado da empresa — e o mercado deixou isso claro nos pregões seguintes.
Grupamento não segura pressão vendedora
A operação foi aprovada em assembleia em junho e teve como objetivo declarado manter o cumprimento da regra de preço mínimo da Nasdaq. Assim que o pregão ajustado começou, em 6 de julho, os vendedores retomaram o controle. A leitura do mercado é direta: o consolidador de ações resolve o problema regulatório de listagem, mas não resolve o problema econômico. Os investidores continuam precificando lucro, dívida, custo de mineração e exposição a Bitcoin.
A americana passou boa parte de 2026 sob pressão. O modelo — mineração em larga escala combinada com compra direta de BTC e retenção total das moedas produzidas — dependia de um ciclo de alta contínua. Com o Bitcoin recuando para a faixa dos US$ 63 mil (cerca de R$ 322 mil) e queda de 22% no primeiro trimestre, a tese perdeu tração rapidamente.
Perda contábil de US$ 117 milhões domina 1T26
Os números do primeiro trimestre de 2026 explicam parte do estrago. A empresa reportou prejuízo operacional de US$ 118,2 milhões, com um encargo não caixa de US$ 117,2 milhões ligado à marcação a mercado das reservas em Bitcoin. A receita de mineração ficou em US$ 62,1 milhões e o prejuízo líquido, em US$ 81,8 milhões. Foram 817 BTC minerados no trimestre, com custo de produção caindo de US$ 46.900 para US$ 36.200 por moeda.
O CEO Mike Ho argumentou que a operação subjacente foi lucrativa se excluído o ajuste contábil, e reforçou que nenhuma moeda foi vendida. O discurso é semelhante ao adotado por outras tesourarias corporativas de Bitcoin — inclusive a Strategy, de Michael Saylor —, mas o mercado tem cobrado consistência entre reserva declarada e capitalização listada. Para uma comparação recente, vale acompanhar a disputa por EBITDA entre pares do setor.
Reserva passa de 8.000 BTC sem reflexo na cotação
A American Bitcoin continua acumulando. A última atualização, divulgada em 7 de julho, mostrou soma de 500 BTC ao balanço e reserva total acima de 8.000 BTC — mais que o triplo do estoque no dia da estreia na Nasdaq. A métrica de satoshis por ação também triplicou. Ainda assim, nenhum desses indicadores conteve o desmonte do preço.
Para o investidor brasileiro, o caso serve como estudo prático sobre os limites do modelo de tesouraria de Bitcoin em empresas listadas. Ao contrário de um ETF spot, que replica o ativo de forma direta, ações como ABTC embutem custo de energia, dívida, diluição e risco de execução da mineração. Quando o BTC cai, essas variáveis amplificam a queda. Movimentos parecidos já apareceram em outras jurisdições — a Empery Digital, por exemplo, precisou liquidar 1.400 BTC para reduzir alavancagem. O caminho oposto adotado pela American Bitcoin, de acumular sem vender, aumenta a beta em relação ao preço da criptomoeda.
Hut 8 e próximo balanço viram teste da tese
Assim, a Hut 8 permanece como parceira central da infraestrutura de mineração. O próximo balanço mostrará se a redução no custo por moeda foi sustentada e se o pool de 8.000 BTC gera receita suficiente sem forçar novas emissões de ações. Enquanto isso, a distância entre o discurso corporativo e a leitura dos investidores segue no maior nível desde o IPO — dado detalhado na cobertura da Bloomberg citada pela imprensa financeira.
