- Tether reporta US$ 1,5 bilhão em lucro operacional no segundo trimestre de 2026
- USDT em circulação alcança US$ 184,6 bilhões e passa de 60% do mercado global
- Empresa acumula 146 toneladas de ouro físico e US$ 4,11 bilhões em excedente de reserva
A Tether voltou a nadar contra a corrente do setor de stablecoins. Enquanto a capitalização total do segmento recuou no segundo trimestre de 2026, a emissora do USDT registrou US$ 1,5 bilhão em lucro operacional líquido e ampliou o excedente de reservas para US$ 4,11 bilhões, de acordo com atestação preparada pela auditora BDO.
O relatório trimestral, divulgado nesta semana, mostra que a companhia continua transformando renda fixa americana em margem gorda. A base de usuários globais cresceu em mais de 30 milhões de contas no período, e o estoque de ouro físico chegou a 146 toneladas após a compra de mais 14 toneladas no trimestre.
USDT cresce mesmo com retração do setor
Em 30 de junho, havia aproximadamente US$ 184,6 bilhões em USDT circulando no mercado, cerca de US$ 446 milhões a mais que no trimestre anterior. O avanço parece modesto no percentual, mas contrasta com a queda geral da capitalização das stablecoins no mesmo intervalo.
Com isso, a fatia do USDT dentro do mercado global de stablecoins ultrapassou 60%, ampliando a distância para concorrentes como o USDC que recentemente recebeu licença de trust do NYDFS como parte da ofensiva regulatória da Circle nos Estados Unidos. A movimentação sugere que o aperto regulatório sobre concorrentes ainda não converteu volume para dentro das rivais.
Vale lembrar que, em ciclos anteriores, a oferta de USDT chegou a encolher US$ 5,5 bilhões em curtos períodos de estresse. Desta vez, o comportamento se inverteu: emissão em alta e giro sustentado nas principais corretoras.
Tesouro americano e ouro sustentam lucro
A composição da carteira permanece conservadora. A Tether afirma manter o portfólio concentrado em ativos líquidos de curta duração, principalmente Treasuries dos EUA e acordos de recompra (repos), que responderam pela maior parte do US$ 1,5 bilhão em lucro trimestral.
Ao mesmo tempo, a empresa reduziu a exposição a empréstimos garantidos em cerca de US$ 2,38 bilhões, ou 15% linha considerada mais arriscada por analistas e por reguladores americanos desde o colapso de credores como Celsius e BlockFi. O ativo total fechou o trimestre em US$ 187,75 bilhões, contra US$ 183,64 bilhões em passivos.
O reforço em ouro físico chama atenção. Com 146 toneladas em cofres, a Tether se aproxima do estoque de bancos centrais de médio porte. Em um cenário de dólar oscilando frente ao real hoje cotado a R$ 5,0583 o metal funciona como hedge contra volatilidade cambial e proteção parcial do lastro em momentos de estresse na renda fixa americana.
Radar brasileiro e risco de retenção por 24h
Para o investidor brasileiro, o crescimento do USDT importa por um motivo prático, a stablecoin já é o principal instrumento de dolarização informal no país. Levantamentos recentes indicam que os brasileiros compraram US$ 14,68 bilhões em criptomoedas em 2026, com stablecoins dominando o fluxo em corretoras nacionais e internacionais.
O contraponto local vem do Banco Central. A autoridade monetária reiterou que estuda reter stablecoins por 24 horas em transferências para carteiras autocustodiadas, medida que afetaria diretamente o USDT emitido pela Tether. Se aprovada, a regra pode desacelerar o giro doméstico exatamente no momento em que a companhia amplia dominância global.
Auditoria Big Four segue em aberto
A Tether reafirmou que o processo de auditoria plena por uma das Big Four continuou avançando durante o trimestre, sem cronograma público de conclusão. Detalhes da atestação da BDO estão disponíveis na publicação oficial da empresa. A ausência de auditoria completa segue sendo o principal ponto de fricção com reguladores americanos e europeus, mesmo com a empresa exibindo margens que rivalizam com grandes bancos comerciais.
