- Intesa Sanpaolo declara US$ 966,42 milhões em ações da SpaceX à SEC
- Banco corta 94% da posição no ETF IBIT da BlackRock em um trimestre
- SpaceX detém 18.712 BTC em tesouraria e oferece exposição indireta ao ativo
A Intesa Sanpaolo, maior instituição financeira da Itália, executou uma das reciclagens de portfólio mais chamativas do trimestre. O banco declarou uma posição de US$ 966,42 milhões em ações da SpaceX e, ao mesmo tempo, desmontou quase toda sua exposição ao ETF de Bitcoin da BlackRock. A movimentação consta do formulário 13F entregue à SEC no dia 4 de agosto.
A troca não elimina o Bitcoin do balanço indireto do banco — apenas muda o veículo. A companhia de Elon Musk mantém 18.712 BTC em tesouraria, o que transforma cada ação da SpaceX em uma proxy parcial para o preço da criptomoeda. É um caminho tortuoso, mas revela algo relevante: instituições europeias começam a preferir exposição via equity a exposição via fundo listado.
Como o banco montou a posição em SpaceX
Segundo o filing, a Intesa comprou 5,66 milhões de ações da empresa aeroespacial. O volume representa cerca de 33% do total de US$ 2,92 bilhões que o banco mantém em ativos listados nos Estados Unidos. É, hoje, a maior posição individual do portfólio norte-americano da instituição italiana.
A SpaceX estreou na Nasdaq em 12 de junho. O papel chegou a superar US$ 225 logo após o IPO, tocou fundo em US$ 108,27 no início de agosto e opera perto de US$ 142,46 no pré-mercado da sessão mais recente. A volatilidade não afastou grandes bolsos: a Harvard Management Company declarou US$ 2,2 bilhões na ação — sua maior posição individual, à frente de Amazon, TSMC e NVIDIA — e o fundo da Universidade da Califórnia revelou quase US$ 1 bilhão em papéis da mesma empresa.
Corte de 94% no IBIT da BlackRock
A saída do Bitcoin direto foi cirúrgica. A Intesa reduziu sua posição no iShares Bitcoin Trust (IBIT) de 646.809 para apenas 40.723 ações, uma retração de 94%. O saldo remanescente valia cerca de US$ 1,36 milhão no fim de junho. O banco também zerou aproximadamente 99% das opções de compra sobre o IBIT que carregava.
No lugar delas, comprou uma put sobre 500 mil ações — um contrato que ganha valor com a queda do ETF. A leitura é direta: a mesa espera continuidade da correção no Bitcoin no curto prazo. Curiosamente, o banco preservou 3,47 milhões de cotas do ARKB, o ETF de Bitcoin da Ark Invest, sinalizando que não abandonou por completo o veículo listado.
O pano de fundo ajuda a explicar. O Bitcoin recuou 14% no segundo trimestre, terceiro trimestre consecutivo no vermelho, enquanto os ETFs à vista de BTC nos Estados Unidos acumularam saques líquidos de US$ 4,89 bilhões no mesmo período, segundo a SoSoValue. A performance sofrida também aparece em outras métricas de 2026, ano em que a criptomoeda lidera perdas entre os maiores ativos digitais.
Harvard e Universidade da Califórnia seguem o mesmo roteiro
Não é coincidência. A tese de tesouraria de Bitcoin dentro de empresas listadas ganhou tração no último ciclo, e Musk trouxe essa lógica para a SpaceX. Universidades e bancos que precisam justificar internamente uma exposição ao Bitcoin encontram no equity uma narrativa mais confortável — vende-se ações de uma empresa de foguetes, não um fundo de criptoativo. Vale lembrar que Harvard, no mês passado, já havia mostrado o mesmo padrão ao reduzir posição no IBIT em 43%, ainda que mantendo US$ 101 milhões no ETF.
Fluxo institucional pesa sobre ETFs listados na B3
O movimento reforça uma tendência já visível nos números de agosto: os ETFs de Bitcoin perderam US$ 389,7 milhões em uma única semana, com Fidelity liderando as saídas. Para o investidor brasileiro que acessa esses produtos via BDRs na B3 ou plataformas de corretagem internacional, o sinal é claro: bancos europeus estão dispostos a shortar o IBIT via put, mesmo mantendo exposição indireta ao Bitcoin por outros caminhos. A migração para SpaceX mostra que o interesse institucional pelo BTC segue vivo, mas o veículo preferido está mudando dentro do ciclo de correção. Os detalhes completos aparecem no arquivo 13F publicado no sistema EDGAR da SEC.
