- Strategy soma US$ 1,4 bilhões em ganhos não realizados com 840.447 BTC em caixa
- Companhia estava US$ 13 bilhões no vermelho em julho, quando BTC caiu a US$ 58 mil
- Ações da MSTR sobem 7% e atingem maior nível em dois meses
A Strategy, empresa comandada por Michael Saylor, saiu do vermelho e voltou a registrar lucro em sua tesouraria de Bitcoin. O rali de cinco dias consecutivos do BTC empurrou o preço acima do custo médio de aquisição da companhia, revertendo um prejuízo em papel que passava de US$ 13 bilhões há apenas um mês.
Com 840.447 BTC em balanço, adquiridos ao preço médio de US$ 75.385, a posição vale hoje cerca de US$ 64,97 bilhões. Com o Bitcoin negociado próximo de US$ 78 mil, o ganho não realizado da tesouraria chega a aproximadamente US$ 1,4 bilhão, ou 2,4% sobre o custo total.
A virada aparece rápido nas cotações da Nasdaq. Ações da MSTR subiram cerca de 7% desta sexta-feira, cotadas a US$ 119, o maior patamar em dois meses. O papel havia sido castigado durante o verão americano, quando o BTC operou boa parte do tempo na faixa dos US$ 60 mil e chegou a US$ 58 mil em julho.
Saylor quebra mantra do never sell
A recuperação vem acompanhada de uma mudança relevante na estratégia de tesouraria. Strategy vendeu 6.948 BTC desde maio, contrariando filosofia de Saylor.
Só na semana encerrada em 9 de agosto, foram 1.690 BTC liquidados por US$ 109 milhões. Os recursos foram direcionados à recompra da STRC, ação preferencial perpétua de taxa variável emitida pela companhia. Na semana seguinte, a Strategy pausou as vendas de BTC e captou US$ 334 milhões por meio de novas emissões de ações ordinárias, usando o dinheiro para pagar dividendos preferenciais, recomprar STRC e reforçar a reserva em dólar, que subiu para US$ 4,8 bilhões.
O movimento marca uma tentativa de blindar o balanço num cenário em que o próprio Bitcoin ainda opera bem abaixo da máxima histórica de US$ 126 mil registrada em outubro. Dívida e preferenciais exigem caixa recorrente que Bitcoin não gera.
Clarity Act e CFTC turbinam o rali
O gatilho para o rali de quase 23% em cinco pregões, o mais forte em meses, foi político. Trump pressiona Congresso por Clarity Act e divisão regulatória federal.
No dia seguinte, o presidente da CFTC, Michael Selig, endureceu o discurso. Afirmou ter orientado sua equipe a preparar regras de estrutura de mercado cripto caso o Congresso emperre a legislação.
“Se o Clarity continuar travado por obstrução democrata, a CFTC vai usar suas competências atuais para começar a estabelecer um regime para o mercado de criptoativos”, disse.
O mercado interpretou o recado como sinal de que a regulação americana avança independentemente do calendário legislativo.
Reflexo direto em MSTR e ETFs no Brasil
Para o investidor brasileiro, o movimento tem duas leituras práticas. A primeira é que a recuperação da Strategy tende a puxar os BDRs e ETFs que replicam o setor, incluindo os produtos de exposição indireta à MSTR listados na B3 e disponíveis via corretoras locais. O real cotado a R$ 5,1729 por dólar amplifica ganhos em BRL para quem carrega essas posições.
A segunda é o efeito de arrasto sobre o próprio BTC. Fluxos institucionais reagiram no mesmo compasso: os ETFs à vista de Bitcoin captaram US$ 608 milhões em uma única sessão, e o short squeeze acumulado liquidou US$ 2,74 bilhões em posições vendidas nas últimas 24 horas. Modelo Strategy inspirou tesourarias, que acumularam perdas bilionárias no trimestre.
