- Grayscale lista privacidade, defesa quântica e intents como vantagens do Zcash
- ZEC vale menos de 1% do Bitcoin e subiu 19 vezes em um ano
- Modelo aponta ZEC a US$ 8.109 se tomar 10% do BTC
A gestora Grayscale publicou uma tese que coloca o Zcash (ZEC) como candidato real a morder parte da fatia de mercado do Bitcoin dentro da categoria de moedas digitais. O relatório saiu na mesma semana em que a firma estreou o primeiro produto negociado em bolsa (ETP) à vista de ZEC nos Estados Unidos e o token bateu sua maior cotação desde 2018.
No texto assinado por Zach Pandl, chefe de pesquisa da gestora, o argumento central é que a criptomoeda focada em privacidade carrega três atributos que o Bitcoin, por design e por época de lançamento, não conseguiu incorporar. Para o investidor brasileiro, a leitura interessa porque o Bitcoin é negociado hoje a cerca de US$ 79.780 (R$ 410 mil), enquanto o ZEC opera perto de US$ 790 — uma disparidade que a Grayscale enxerga como espaço, não como veredicto.
Bitcoin detém 93% da categoria de moedas na Grayscale
Pelo framework de Crypto Sectors da gestora, o BTC responde por 93% da capitalização da categoria Currencies. Tentativas anteriores de rivalizar com a rede — casos de Litecoin (LTC) e outros forks — nunca conseguiram traduzir diferenças técnicas em captura relevante de valor. Pandl atribui isso a efeitos de rede profundos: quem entra em Bitcoin raramente diversifica dentro da mesma categoria.
O Zcash está longe desse patamar. Com valor de mercado próximo de US$ 13,3 bilhões, ocupa a 12ª posição geral e representa menos de 1% do BTC. Ainda assim, o token acumula valorização de cerca de 19 vezes nos últimos doze meses, movimento que ajudou a colocar a tese da Grayscale sob os holofotes.
Privacidade, defesa quântica e intents são os diferenciais
O primeiro pilar apontado por Pandl é a privacidade financeira. Em um cenário em que a vigilância por inteligência artificial se sofistica e cruzamentos on-chain são cada vez mais triviais, transações blindadas por zero-knowledge proofs ganhariam valor estratégico. O Bitcoin, com ledger totalmente transparente, não tem como replicar essa característica sem uma reforma profunda.
O segundo ponto é a resistência a computação quântica. Desenvolvedores do Zcash trabalham em esquemas criptográficos preparados para o dia em que máquinas quânticas ameacem algoritmos clássicos. O terceiro é a integração com tecnologias de intents em carteiras modernas, incluindo o roteamento cross-chain via NEAR Intents. “O Zcash não exige adoção massiva por comerciantes — você (ou seu agente de IA) pode usá-lo como um hub de ativos privados com conectividade universal via intents”, escreveu Pandl em publicação no X.
Modelo projeta ZEC a US$ 8.109 em cenário de 10%
A gestora foi além da tese qualitativa e cravou números. Usando uma estimativa de supply projetada para cinco anos, o modelo estima o preço do ZEC em US$ 1.622 caso a moeda alcance 2% do valor de mercado do Bitcoin, e em US$ 8.109 se chegar a 10%. Partindo dos US$ 790 atuais, os cenários implicam altas de aproximadamente 105% e 927%, respectivamente.
A própria Grayscale classificou as projeções como “hipotéticas e ilustrativas”, rotulou o ativo como de alto risco e alertou que eventuais ganhos não seriam lineares. Pandl reconheceu que transparência, simplicidade e liquidez continuam a sustentar a posição dominante do BTC.
Exchanges brasileiras veem demanda por privacidade limitada
No mercado local, a tese esbarra em um obstáculo prático: moedas de privacidade têm circulação restrita nas principais corretoras brasileiras. Mercado Bitcoin, Foxbit e NovaDAX não listam ZEC atualmente, e as regras da Instrução Normativa 1.888 da Receita Federal, combinadas ao arcabouço do Banco Central sobre prestadores de serviços de ativos virtuais, adicionam camadas de compliance que desestimulam ativos com foco em privacidade. O recuo de 58% no mercado cripto brasileiro após novas regras ilustra esse ambiente mais restritivo.
Do lado institucional, a estreia do primeiro ETF à vista de Zcash abre uma janela alternativa: investidores brasileiros com acesso a corretoras nos EUA podem tomar exposição via bolsa, sem custódia direta. O movimento acompanha a estratégia da gestora com o Bitcoin e o Ethereum, hoje o termômetro preferido do dinheiro institucional em criptoativos.
