- Bitcoin sobe 22% no mês, mas Nansen vê rali sem confirmação spot
- Baleias na Hyperliquid seguem vendidas enquanto ETFs registram saques de US$ 236 mi
- BTC precisa segurar US$ 77.400 antes de novo teste dos US$ 80 mil
A alta de 22% do Bitcoin nas últimas quatro semanas não é suficiente para caracterizar um novo bull market. A avaliação é de Nicolai Søndergaard, analista sênior da Nansen, empresa de análise on-chain que monitora fluxos de carteiras rotuladas em tempo real.
Segundo o pesquisador, a estrutura de mercado melhorou desde a última pernada de queda, com tendências diária e semanal positivas. Mas dados recentes de fluxo spot, posicionamento de baleias e saques em ETFs à vista ainda travam a leitura de reversão de ciclo. O BTC negocia neste momento perto de US$ 77.359 (cerca de R$ 398 mil), abaixo da média móvel dos últimos sete dias.
“A recuperação é real, mas os fluxos spot ainda não confirmaram o bull market”, afirmou Søndergaard em declaração à Nansen. A conclusão se apoia em três dados concretos monitorados pela firma.
Nansen registra 3.700 BTC em depósitos e saque de US$ 236 mi em ETFs
No último ciclo semanal, entidades rotuladas pela Nansen transferiram cerca de 3.700 BTC líquidos para exchanges. Depósitos em corretora costumam preceder venda, embora nem toda transferência resulte em pressão imediata de mercado.
No mesmo intervalo, os ETFs à vista de Bitcoin listados nos Estados Unidos registraram cerca de US$ 236 milhões em saques líquidos. O movimento reverte parte do apetite institucional visto em agosto, quando os produtos captaram US$ 1,92 bilhão na melhor semana desde outubro de 2025 e ajudaram o BTC a saltar de menos de US$ 65 mil para acima de US$ 80 mil.
A dinâmica é acompanhada de perto no mercado brasileiro porque tende a se refletir na alocação de fundos locais e nos volumes das corretoras. Recentemente, o IBIT da BlackRock puxou retorno positivo nos produtos americanos, mas o vento virou na última leitura citada pela Nansen.
Baleias na Hyperliquid mantêm posição vendida e open interest cai
Os grandes players não formam consenso na retomada. Endereços monitorados pela Nansen estão levemente comprados no agregado, enquanto contas de alto valor nocional na Hyperliquid mantêm exposição vendida relevante em perpétuos.
As funding rates seguem positivas, porém moderadas — sinal de que traders comprados pagam prêmio a vendidos, mas sem os patamares típicos de trade sobrecomprado. Ao mesmo tempo, o open interest cai e o fluxo de takers ainda aponta venda ativa no book.
- Leia também: Advogado cria alternativa para exchanges no Brasil não precisarem de autorização do Banco Central
Para Søndergaard, o quadro cria condições para um short squeeze, já que o momentum de curto prazo entrou em zona de sobrevenda. Uma alta forçaria fechamento de posições vendidas, adicionando combustível ao rali mesmo sem novo apetite spot. Ele alerta, no entanto, que compra por alavancagem se dissipa rápido depois que as posições curtas são cobertas.
Perda de US$ 76.400 abre caminho para US$ 72 mil
O analista aponta US$ 76.400 como piso técnico crítico. Rompimento abaixo desse nível pressionaria posições compradas alavancadas e enfraqueceria a tese de fundo local. Leituras técnicas complementares situam suportes mais profundos em US$ 74.500 e US$ 72.000.
Para virar a chave, o BTC precisa reconquistar e sustentar a faixa entre US$ 77.400 e US$ 77.650 antes de voltar a testar os US$ 80 mil. A confirmação passaria por volume spot crescente, fluxos positivos em ETFs e expansão gradual do open interest com funding contida.
- Leia também: Ser ‘dono’ do Real Madrid’: Socios.com vai tokenizar participação acionária em grandes clubes de futebol do mundo
Enquanto a leitura on-chain permanece ambígua, a Strategy de Michael Saylor voltou às compras. A companhia adquiriu 4.603 BTC por US$ 369,7 milhões entre 24 e 30 de agosto, a um preço médio de US$ 80.318 por moeda, elevando o estoque total a 845.050 BTC. O CEO Phong Le afirmou que custos de financiamento — não o preço à vista — comandam as decisões de aquisição. O contexto da retomada foi detalhado pela Strategy em comunicado próprio.
O pano de fundo macro reforça o cenário travado. O rendimento da Treasury americana de 10 anos opera perto de 4,80%, pressionado por petróleo e inflação. Juros reais elevados reduzem o incentivo para ativos que não pagam renda, e a oferta de stablecoins monitorada pela Nansen segue estagnada em cerca de US$ 310 bilhões.
Do lado do emprego, o ADP mostrou apenas 38 mil vagas criadas em agosto pelo setor privado dos EUA, bem abaixo do consenso. O payroll oficial sai em 4 de setembro e tende a ditar o próximo movimento do BTC junto com a curva de juros.
