- CEO da Tether aponta maturidade e liquidez como vantagens do ouro sobre o Bitcoin
- Ardoino defende que BTC ainda ocupa fatia pequena dos portfólios institucionais
- Ouro mantém capitalização acima de US$ 20 tri, mais de dez vezes a do Bitcoin
Paolo Ardoino, CEO da Tether, voltou a comentar a disputa simbólica entre Bitcoin e ouro e reconheceu que o ativo digital ainda está longe de destronar o metal precioso como principal reserva de valor global. A fala do executivo veio em meio à retomada do debate sobre a chamada “digitalização do ouro” e ao avanço institucional em torno do BTC.
Segundo Ardoino, o ouro carrega vantagens acumuladas em milênios: aceitação universal, presença nos balanços de bancos centrais e reconhecimento como colateral em praticamente todo sistema financeiro. O Bitcoin, criado há pouco mais de 16 anos, ainda precisa consolidar credibilidade fora do nicho cripto para atrair o mesmo tipo de alocação estrutural.
Os números reforçam o argumento. O ouro tem capitalização de mercado estimada em mais de US$ 20 trilhões, enquanto o Bitcoin, cotado a US$ 79.940 (R$ 408.605), soma cerca de US$ 1,6 trilhão. A diferença é superior a dez vezes, mesmo após o ciclo de ETFs à vista aprovado nos Estados Unidos em 2024.
Ardoino vê Bitcoin como projeto de longo prazo
Para o executivo, a comparação direta entre os dois ativos ignora o estágio de adoção. Ele estima que apenas uma fração pequena dos gestores globais mantém exposição relevante a BTC, o que limita o efeito de fluxo mesmo em ciclos de alta. A Tether, emissora da USDT, é uma das maiores compradoras corporativas de Bitcoin do mundo e acumula posições também em ouro físico como parte da reserva que lastreia a stablecoin.
Ardoino defendeu que a tese de longo prazo do BTC segue intacta, mas alertou contra promessas de superação imediata. Na visão dele, o processo depende de mudança geracional na alocação de patrimônio e de clareza regulatória em economias desenvolvidas. “Levará tempo”, resumiu o executivo, ao rejeitar previsões de curto prazo que colocam o Bitcoin acima do ouro em poucos anos.
O comentário também tocou em um ponto sensível: a volatilidade. Enquanto o ouro raramente oscila mais de 2% em um único pregão, o Bitcoin frequentemente registra variações de dois dígitos em semanas. Isso afasta tesourarias corporativas conservadoras e fundos de pensão, público que Ardoino considera essencial para elevar a capitalização do ativo ao patamar do metal.
Contexto brasileiro e avanço da Tether na região
No Brasil, o cenário reforça o argumento do executivo. Levantamentos recentes mostram que stablecoins já igualam o Bitcoin em volume negociado localmente, sinalizando que o investidor doméstico ainda prioriza dólar digital para proteção cambial em vez do BTC como reserva. O ouro, por sua vez, segue como referência tradicional em carteiras de private banking e fundos multimercado.
A regulação também pesa. Com o Banco Central endurecendo regras para prestadores de serviços de ativos virtuais, exchanges nacionais passam por reorganização e algumas correm contra o tempo para se adequar. Esse ambiente de transição tende a atrasar a entrada de capital institucional local em Bitcoin, favorecendo ativos com histórico mais longo — como o próprio ouro.
ETFs de Bitcoin mantêm fluxo institucional
Ainda assim, o vetor institucional avança. Os ETFs de BTC e ETH captaram US$ 1,2 bilhão na semana passada, mesmo com o clima cauteloso em Wall Street. A BlackRock, via IBIT, segue como principal veículo de entrada de capital tradicional no ativo, um mecanismo que não existia até janeiro de 2024.
Analistas ouvidos por casas como Bernstein e VanEck projetam que, para o Bitcoin atingir metade da capitalização do ouro, o preço precisaria ultrapassar US$ 500 mil por unidade — patamar que exigiria expansão massiva da base de detentores. Segundo dados públicos disponíveis em plataformas como a Glassnode, o número de endereços com pelo menos 1 BTC ronda 1 milhão, número modesto frente à distribuição global de ouro físico e ETFs lastreados no metal.
Ardoino evitou cravar prazos, mas manteve o tom da Tether: acumular BTC como reserva estratégica e defender que o ativo ocupará espaço crescente nas próximas décadas, sem substituir o ouro no curto prazo.
