- Open interest de XRP na Binance recuou de US$ 323 mi para US$ 219 mi
- CVD à vista acumulado chegou a US$ 2,1 bilhões negativos em 17 de setembro
- Preço caiu 11% no período, três vezes menos que a exposição em derivativos
Quem carrega alavancagem em XRP passou o último mês reduzindo posição. Os números da Binance mostram isso com clareza.
Entre 22 de agosto e 17 de setembro, o open interest do par caiu de aproximadamente US$ 323 milhões para US$ 219,7 milhões. São 32% de contratos em aberto que simplesmente desapareceram do livro. No mesmo intervalo, o token recuou cerca de 11% — ou seja, a exposição encolheu quase três vezes mais rápido que a cotação.
O levantamento é do analista Amr Taha, colaborador da CryptoQuant, publicado nesta quinta-feira. De acordo com ele, o sinal é direto: traders estão desmontando derivativos enquanto vendedores agressivos continuam mandando no fluxo.
Open interest, vale lembrar, mede contratos que permanecem abertos. Quando a métrica cai, é porque posições estão sendo encerradas em ritmo superior ao de abertura de novas. A própria CME Group define o indicador dessa forma em seu material educativo.
CVD à vista despenca para US$ 2,1 bilhões negativos
A pressão vendedora, no entanto, não está concentrada nos futuros. Está no mercado à vista.
O cumulative volume delta estimado nas exchanges centralizadas — indicador que subtrai vendas agressivas das compras agressivas — saiu de US$ 111 milhões negativos em 22 de agosto para US$ 2,1 bilhões negativos em 17 de setembro. Uma deterioração de quase US$ 2 bilhões.
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Nos perpétuos da Binance, o mesmo indicador piorou de US$ 361 milhões negativos para US$ 1 bilhão negativo. A diferença é reveladora: o mercado spot piorou mais de três vezes mais que o de futuros. A venda, portanto, não veio de liquidação forçada de alavancados. Veio de quem tinha o ativo na carteira e decidiu se desfazer no lance de mercado.
O movimento também ganhou velocidade em setembro. Em 6 de setembro, o CVD à vista estava perto de US$ 1,4 bilhão negativo. Onze dias depois, mais US$ 700 milhões haviam sido drenados.
O timing da desalavancagem não é acidental. No dia 15 de setembro, o Senado americano rejeitou por 49 a 50 a moção de cloture sobre a H.R. 3633, travando o arcabouço federal de estrutura de mercado para ativos digitais.
A Ripple reagiu afirmando que a votação não altera a posição jurídica do XRP nos Estados Unidos nem a operação comercial da empresa. O CTO David Schwartz foi além e apontou o lobby bancário como motivo do travamento. Ainda assim, mercados de derivativos costumam reagir antes de argumentos jurídicos — e reagiram.
Aqui vale um paralelo que o dado bruto não entrega. Em ciclos anteriores, fases de contração acelerada de open interest no XRP antecederam períodos de menor volatilidade realizada, justamente porque o livro fica mais leve e menos suscetível a cascatas de liquidação de comprados. O próprio analista aponta isso: se o posicionamento vendido dominar o que sobrou em aberto, as taxas de financiamento podem migrar para território negativo.
Enquanto o book de derivativos encolhe, o lado institucional segue em direção oposta. Os ETFs à vista de XRP listados nos Estados Unidos acumulavam US$ 1,70 bilhão em entradas líquidas até 9 de setembro. A 21Shares tem sustentado a tese apoiada em oferta fixa, utilidade em pagamentos e ampliação do acesso via fundos listados.
