- ETFs à vista de Bitcoin captaram US$ 6,34 bilhões no terceiro trimestre
- BTC avançou 42,71% no período, melhor terceiro trimestre desde 2017
- Fundos de Ether somaram US$ 3,05 bilhões após saques no 2º trimestre
Os ETFs à vista de Bitcoin listados nos Estados Unidos encerraram o terceiro trimestre com aproximadamente US$ 6,34 bilhões em entradas líquidas. É o melhor desempenho trimestral dos fundos em 2026 e representa uma virada completa em relação ao período anterior.
No segundo trimestre, os mesmos produtos haviam registrado cerca de US$ 5 bilhões em resgates líquidos. A reversão veio acompanhada de valorização expressiva do ativo: o BTC subiu 42,71% entre julho e setembro, segundo dados compilados pela CoinGlass.
Setembro concentra US$ 2,65 bilhões das entradas
A distribuição mensal mostra aceleração gradual. Julho foi modesto, com apenas US$ 172 milhões captados. Agosto saltou para US$ 3,52 bilhões. Setembro fechou em US$ 2,65 bilhões, queda de cerca de 25% na comparação mensal, de acordo com números da SoSoValue.
O fim do mês, porém, trouxe interrupção. Na quarta-feira, os fundos registraram aproximadamente US$ 149 milhões em saídas líquidas, encerrando uma sequência de nove pregões consecutivos de captação que havia somado perto de US$ 3,1 bilhões. Nós já havíamos acompanhado essa sequência de nove pregões enquanto ela estava em curso.
O contraste entre o trimestre forte e o encerramento negativo ajuda a explicar por que o preço não acompanhou o ritmo das captações no fechamento. O Bitcoin é negociado atualmente a US$ 83.486, em baixa de 2,1% nas últimas 24 horas.
Ether sobe 71% e puxa US$ 3,05 bilhões
Os fundos de Ethereum tiveram desempenho proporcionalmente ainda mais agressivo. Depois de perderem cerca de US$ 714 milhões no segundo trimestre, os ETFs de ETH atraíram US$ 3,05 bilhões entre julho e setembro. O ativo valorizou aproximadamente 71% no período — quase o dobro do avanço do Bitcoin.
Hoje o ETH é cotado a US$ 2.684,37, recuando 1,5% no dia. A alavancagem nas posições em Ethereum caiu ao menor nível desde março, como mostramos na análise diária do ETH.
Entre os fundos de altcoins, o movimento foi mais tímido em valores absolutos, mas relevante em tendência. Os ETFs de XRP captaram US$ 308 milhões no trimestre, elevando o acumulado histórico para US$ 1,79 bilhão. Produtos ligados a Solana e Zcash também fecharam setembro no azul, com US$ 272 milhões e US$ 246 milhões, respectivamente.
Captação via ETF não garante piso de preço
Aqui vale uma leitura que os números brutos escondem. Fluxo positivo em ETF não é sinônimo de demanda espontânea de varejo. Boa parte das entradas em produtos regulados nos EUA vem de mesas institucionais que operam estratégias de arbitragem entre o mercado à vista e os futuros da CME — o chamado basis trade.
Quando o prêmio dos futuros comprime, essas posições são desmontadas, e o ETF vira vendedor líquido mesmo com o preço estável. Foi exatamente o que aconteceu no segundo trimestre, quando US$ 5 bilhões saíram dos fundos. O investidor que lê fluxo de ETF como termômetro puro de convicção tende a errar o timing.
Para quem acompanha o mercado daqui, a dinâmica importa por outro motivo. O BTC negociado em reais carrega o risco cambial embutido, e uma valorização de 42,71% em dólar pode se traduzir em ganho bem diferente na carteira de um investidor brasileiro, dependendo do comportamento do câmbio no mesmo intervalo.
Melhor terceiro trimestre desde 2017
Em termos históricos, o resultado tem peso. Foi o melhor terceiro trimestre do Bitcoin desde 2017 e a maior alta trimestral desde o quarto trimestre de 2024 — período marcado pela eleição americana e pela consolidação dos ETFs à vista como veículo dominante de exposição institucional.
O padrão sazonal de outubro, apelidado de “Uptober” pelo mercado, costuma manter o otimismo. Mas o mês começou com o BTC em território negativo e os fundos revertendo a sequência de entradas. Analistas já discutem se o comportamento sazonal de outubro se repete em 2026.
Com a Comissão de Valores Mobiliários autorizando ETFs de cripto na B3 desde 2021, o investidor local tem acesso a produtos semelhantes sem precisar enviar recursos ao exterior. A liquidez desses fundos aqui, no entanto, continua em outra escala.
