- Avalanche fornecerá infraestrutura para negociação e liquidação de ações tokenizadas na NYSE
- Sistema prevê funcionamento contínuo e controle sobre participantes autorizados
- Anúncio não informa data de estreia nem volume inicial de operações
A NYSE escolheu a Avalanche para registrar e liquidar operações de sua futura plataforma de tokens de ações americanas. Anunciada pela Ava Labs, a iniciativa prevê negociação e liquidação durante 24 horas, sete dias por semana, com infraestrutura dedicada.
O projeto combina o motor de negociação Pillar, da bolsa, com uma estrutura blockchain. A proposta separa o encontro entre ordens de compra e venda do registro que efetiva a transferência dos ativos negociados.
Controlada pela Intercontinental Exchange (ICE), a NYSE reúne companhias com valor de mercado superior a US$ 30 trilhões. Esse montante corresponde às empresas listadas, não ao patrimônio destinado à nova plataforma digital.
O anúncio não apresenta data de estreia, lista inicial de ações ou estimativa de volume financeiro. Também não detalha quais participantes terão acesso ao sistema alternativo de negociação, conhecido pela sigla ATS.
NYSE exige controle de acesso e custos previsíveis
Dennis Lee, responsável por emissão digital na NYSE, afirmou que a escolha considerou velocidade, confiabilidade e controle sobre quem participa. Custos previsíveis e uma comunidade de desenvolvedores também integraram os critérios apresentados pelo executivo.
Segundo Lee, a plataforma aceitará ações representadas em diferentes blockchains. A Avalanche fornecerá o livro de registros usado para documentar e liquidar as negociações, sem exigir emissão exclusiva nessa rede.
Essa distinção define o alcance da contratação. O anúncio trata da infraestrutura de processamento das operações; não descreve uma migração de todas as ações da NYSE para a Avalanche.
A arquitetura escolhida permite adaptar a infraestrutura às exigências operacionais da bolsa, segundo as declarações divulgadas. O controle de acesso integra esse desenho, embora o anúncio não apresente as regras de admissão dos participantes.
A negociação de ações tokenizadas também aparece em aplicativos voltados ao público de criptoativos. Na iniciativa da NYSE, a blockchain entra na estrutura de uma plataforma vinculada a um operador do mercado acionário americano.
Liquidação atômica vincula entrega da ação ao pagamento
Emin Gün Sirer, fundador e presidente da Ava Labs, afirmou que a infraestrutura atenderá à liquidação atômica contínua. Ele citou desempenho e custos previsíveis, além de controles regulatórios e operacionais.
Na liquidação atômica, a transferência do ativo e o pagamento ficam condicionados à execução conjunta. Se uma etapa falha, a outra não deve ocorrer isoladamente, reduzindo o risco de entrega sem contrapartida.
Há uma diferença operacional em relação ao ciclo tradicional. Desde 28 de maio de 2024, a maioria das operações com valores mobiliários nos Estados Unidos segue o prazo T+1.
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Conforme a orientação da SEC, esse prazo corresponde à liquidação no primeiro dia útil após a negociação. A liquidação atômica busca reunir essas etapas em uma execução coordenada.
A redução do intervalo altera a necessidade de financiamento das operações. Quando pagamento e entrega ocorrem juntos, o desenho precisa assegurar disponibilidade dos recursos no momento da execução, inclusive fora do expediente bancário.
O material divulgado não especifica qual instrumento de pagamento sustentará esse funcionamento contínuo. Também faltam detalhes sobre custódia, tratamento de falhas e procedimentos aplicáveis às ações emitidas em outras redes.
ICE avaliava Avalanche desde setembro
A escolha encerra uma etapa de avaliação tecnológica mencionada publicamente em setembro. Na ocasião, Michael Blaugrund, vice-presidente de iniciativas estratégicas da ICE, afirmou que a companhia examinava a Avalanche como solução para o ATS.
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O desenvolvimento da plataforma havia sido anunciado em janeiro. Desde aquela apresentação, a NYSE previa integrar o Pillar à infraestrutura blockchain para negociar e liquidar valores mobiliários tokenizados.
Sirer afirmou que o sistema terá conexão com um ecossistema mais amplo de ativos e liquidez. O anúncio, porém, não identifica as redes inicialmente conectadas nem apresenta os mecanismos de transferência entre elas.
A divulgação mantém o ATS como uma plataforma futura. Não informa o cronograma de testes, as etapas de implantação ou a data prevista para começar a receber ordens.
