- Mubadala declara US$ 490 milhões em IBIT, segunda maior posição do portfólio
- Abu Dhabi Investment Council mantém US$ 273,6 milhões no ETF da BlackRock
- Royal Group já teria 6.782 BTC minerados internamente nos Emirados
Dois dos maiores fundos soberanos de Abu Dhabi mantiveram intactas suas apostas no Bitcoin durante o segundo trimestre, segundo formulários 13F entregues à Securities and Exchange Commission. As posições somam US$ 763,6 milhões concentrados no iShares Bitcoin Trust (IBIT), da BlackRock, e transformam o ativo digital na maior aposta individual desses veículos estatais.
A Mubadala Investment Company reportou na sexta-feira (14) uma participação de US$ 490 milhões no IBIT. É a segunda maior posição de todo o portfólio 13F do fundo, atrás apenas de ações tradicionais americanas. Um dia antes, o Abu Dhabi Investment Council revelou uma fatia de US$ 273,6 milhões no mesmo ETF, desta vez, a maior alocação individual da carteira.
Nenhum dos dois fundos alterou o volume de cotas desde o trimestre anterior. A leitura é direta, mesmo com a volatilidade recente do Bitcoin, os gestores de Abu Dhabi optaram por não realizar lucro nem aumentar risco. A convicção institucional segue firme.
Mineração doméstica substitui apreensão
Além da exposição via ETF, os Emirados operam uma segunda camada de acumulação. No início do ano, a Arkham Intelligence atribuiu aproximadamente 6.782 BTC, cerca de US$ 453,6 milhões na época, a carteiras vinculadas à atividade de mineração do Royal Group, conglomerado ligado à família real de Abu Dhabi.
O detalhe distingue a estratégia dos Emirados da adotada por outros governos. Os Estados Unidos, por exemplo, acumulam reservas de Bitcoin majoritariamente originadas de apreensões judiciais, casos como Silk Road e Bitfinex. Abu Dhabi construiu sua posição pela via industrial: energia barata, hardware próprio e infraestrutura de mineração operando dentro do território nacional.
Essa diferença importa para o mercado. Enquanto BTC apreendido pode ser leiloado a qualquer momento por decisão administrativa, moedas mineradas por um fundo soberano funcionam como reserva estratégica de longo prazo. Não há pressão vendedora estrutural sobre esse estoque.
IBIT consolida liderança entre ETFs
O ETF da BlackRock chegou a US$ 47,3 bilhões em ativos sob gestão e mantém a posição de produto cripto mais bem-sucedido já lançado nos EUA. Desde a aprovação da SEC em janeiro de 2024, o IBIT tornou-se o veículo preferido para exposição regulada a Bitcoin, de fundos de pensão americanos a tesourarias estaduais, passando agora por soberanos do Golfo.
A concentração em um único emissor tem lógica operacional. Para um fundo soberano, custódia via BlackRock elimina o problema de segurança de chaves privadas, evita ruído regulatório e permite marcação a mercado diária pelas regras contábeis padrão. O trade-off é a taxa de administração, considerada baixa frente ao ticket movimentado.
Nos últimos dias, porém, o fluxo dos ETFs de Bitcoin apresentou saques relevantes, com ARK e Fidelity liderando resgates. Nesse cenário, o IBIT foi o único produto a captar recursos e salvou a categoria de uma saída em bloco. A ancoragem de capital soberano ajuda a explicar essa resiliência.
Referência para fundos soberanos globais
Para o investidor brasileiro, o movimento tem leitura direta. Fundos soberanos são, historicamente, o dinheiro mais conservador do planeta, operam com horizonte de décadas e mandato de preservação de capital. Quando entidades desse perfil mantêm centenas de milhões em Bitcoin sem rebalanceamento, o sinal para tesourarias corporativas e fundos multimercado locais é claro.
No Brasil, produtos como o DIGY11 na B3 tentam replicar essa lógica de acesso institucional. A diferença é escala: enquanto Abu Dhabi movimenta centenas de milhões em um único ticket, o mercado brasileiro de ETFs cripto ainda opera em volumes modestos, limitado por regras de alocação de fundos de previdência e pela ausência de mandato claro para tesouros estaduais.
O próximo 13F, referente ao terceiro trimestre, dirá se Abu Dhabi manteve, aumentou ou reduziu a posição diante da correção recente do mercado.
