- Vencimento movimentou 19 mil contratos de Bitcoin com dor máxima em US$ 63 mil
- Ethereum registrou put-call de 1,61, com puts superando calls há um mês
- Gamma do BTC segue concentrada entre US$ 64 mil e US$ 70 mil
O mercado de derivativos cripto teve nesta sexta-feira (17) o vencimento de aproximadamente US$ 1,43 bilhão em contratos de opções de bitcoin e Ethereum. O evento chegou com o BTC ainda travado na mesma faixa das últimas semanas, sinalizando que o desfecho pouco alterou o quadro técnico de curto prazo.
De acordo com dados da Greeks.live, 19 mil contratos de opções de Bitcoin viraram pó com valor nocional de US$ 1,2 bilhão. A razão put-call ficou em 0,9 e o ponto de dor máxima foi calculado em US$ 63 mil. Isso ocorreu exatamente onde o ativo negociava no momento da liquidação, cotado a cerca de R$ 320,5 mil no par com o real.
Do lado do Ethereum, o volume foi maior em contratos, mas menor em valor: 123 mil opções expiraram, totalizando US$ 230 milhões. A razão put-call chegou a 1,61, com dor máxima em US$ 1.800. O ETH era negociado próximo de US$ 1.835, ou aproximadamente R$ 9.336.
Puts superam calls no ether há um mês
Assim, a leitura da mesa de opções mostra uma divisão incomum entre otimistas e pessimistas no ether. “A proporção de puts excede 1 há um mês consecutivo e continua subindo”, afirmou a Greeks.live em relatório distribuído após o vencimento. Traduzindo: há demanda persistente por proteção contra novas quedas, algo que costuma preceder períodos de volatilidade mais elevada.
Além disso, a exposição a gamma do Bitcoin permanece concentrada nos strikes de US$ 64 mil e US$ 70 mil. Já no Ethereum, ela está distribuída entre US$ 1.825 e US$ 2.000. Com isso, parte dos traders compram calls ligeiramente fora do dinheiro para se posicionar em uma eventual recuperação técnica. Grandes blocos de operações otimistas aumentaram no período, puxados por bull spreads de curto prazo.
Vale um ponto de comparação relevante: o vencimento de 10 de julho movimentou US$ 1,75 bilhão, com dor máxima do BTC em US$ 62 mil. Além disso, a put-call do ETH ficou em 1,26. Uma semana antes, foram US$ 1,9 bilhão em opções de Bitcoin liquidadas. Também, o mercado observava de perto a barreira dos US$ 60 mil. Dessa forma, a sequência confirma um padrão: os traders reduziram exposição direcional e passaram a operar dentro da caixa.
BTC preso entre US$ 60 mil e US$ 65 mil
O Bitcoin acumula mais de um mês negociando dentro do intervalo de US$ 60 mil a US$ 65 mil. Isso ocorre mesmo diante das oscilações fortes vistas em partes do mercado acionário americano. A volatilidade implícita do BTC continua contida, algo que explica o baixo volume de open interest sendo renovado nas datas semanais. O vencimento desta sexta representou apenas cerca de 5% do total de contratos em aberto. Ou seja, nem de longe suficiente para forçar um movimento espasmódico no preço à vista.
Para o investidor brasileiro, a leitura prática é dupla. Primeiro: a dor máxima em US$ 63 mil, alinhada ao preço atual, indica que market makers têm incentivo estrutural. Eles buscam manter o ativo próximo desse nível até o próximo grande vencimento mensal. Segundo: a assimetria do book de ether, com puts empilhadas há semanas, ajuda a explicar por que o ETH não conseguiu reagir com força mesmo em pregões positivos para o BTC. Ainda, por que exchanges brasileiras como Mercado Bitcoin e Foxbit têm reportado giro menor em altcoins nas últimas semanas.
Greeks.live vê atividade morna apesar de blocos otimistas
Apesar do aumento de trades otimistas em grandes blocos, a atividade agregada do mercado de opções segue morna, segundo a firma de análise. A janela de observação dos traders está agora nos strikes de US$ 64 mil e US$ 70 mil. Este intervalo concentra a maior parte da exposição gamma e deve funcionar como imã no próximo rompimento — para cima ou para baixo.
O quadro reforça análises recentes do setor. A NYDIG projeta Bitcoin a US$ 38 mil caso o ciclo de quatro anos se repita. Por outro lado, Larry Fink defende que o BTC ficou mais estável após lavagem recente de alavancagem. As baleias, por sua vez, seguem ativas. Uma delas movimentou 5.907 BTC em transação única na semana, reforçando o fluxo de custódia institucional.
