- Bitmine registrou US$ 45,7 milhões em receita com staking de Ether no trimestre
- Staking respondeu por 98% do faturamento e superou mineração de Bitcoin
- Empresa tem 4,9 milhões de ETH staqueados e projeta US$ 284 mi anuais
A Bitmine Immersion Technologies transformou o staking de Ethereum em sua principal fonte de receita e deixou a mineração de Bitcoin em segundo plano. No trimestre encerrado em 31 de maio, a companhia registrou US$ 45,7 milhões em receita vinda de validação e staking de ETH, contra apenas US$ 624 mil em mineração própria de BTC e US$ 168 mil em consultoria.
Os números constam no formulário 10-Q mais recente entregue pela empresa. Somados, os valores mostram que o staking respondeu por 98% de todo o faturamento do período.
A comparação anual expõe a virada de chave. Um ano antes, no trimestre fechado em maio de 2025, a Bitmine havia declarado apenas US$ 2 milhões em receita total, quase toda originada do aluguel de máquinas de mineração. A migração para uma tese centrada em Ether multiplicou o faturamento por mais de vinte vezes em doze meses.
MAVAN lidera guinada para o Ether
O motor por trás da mudança atende pelo nome de MAVAN, sigla para “Made in America Validator Network”. A plataforma foi lançada em março como uma estrutura institucional de operação de validadores, com foco em custódia não-custodial e clientes corporativos.
A criação do MAVAN veio logo depois da aquisição da australiana Pier Two Holdings, especializada em operação de nós validadores sem custódia. Originalmente concebido para gerir apenas o tesouro próprio da Bitmine, o serviço foi expandido para atender custodiantes, gestoras e parceiros do ecossistema Ethereum.
Na segunda-feira, a empresa informou que já mantém 85% de seus ETH em staking, o equivalente a cerca de 4,9 milhões de Ether. Ao câmbio atual de US$ 1.926,60 por ETH, a posição staqueada supera US$ 9,4 bilhões. Tom Lee, presidente da companhia, afirma que a Bitmine “tem mais ETH em staking do que qualquer outra entidade no mundo” e projeta US$ 284 milhões anuais em recompensas quando toda a base estiver operando via MAVAN e parceiros.
Lee aposta na tração da Robinhood Chain
O executivo também citou o desempenho da Robinhood Chain, rede lançada em 1º de julho pela corretora americana. Segundo Lee, o volume em dólar já ultrapassou US$ 1 bilhão desde a estreia, colocando a rede à frente de qualquer DEX em movimentação recente.
O ponto que interessa à Bitmine é técnico: a Robinhood Chain usa ETH como token nativo de gas, cobra taxas denominadas em Ether e liquida operações com finalidade no Ethereum. Isso significa que os 27 milhões de usuários da Robinhood passaram a pagar taxas em ETH, uma dinâmica que o executivo enxerga como sinal de que o ativo “começa a ser tratado como dinheiro” pelos usuários de varejo. O volume da Robinhood Chain tem servido de argumento recorrente para gestoras que apostam em Ether.
Bitmine vira referência em tesouraria de ETH
O caso da Bitmine se insere em um movimento mais amplo de empresas listadas montando tesourarias em Ethereum, seguindo o modelo popularizado pela Strategy com Bitcoin. Diferentemente da estratégia HODL, no entanto, a Bitmine gera fluxo de caixa recorrente a partir do próprio ativo em custódia — algo que a mineração de BTC entrega com custo energético elevado.
Para o investidor brasileiro, o número tem leitura direta. Emissoras locais que discutem tokenização e produtos estruturados em Ether — pauta que a CVM vem acompanhando via sandbox regulatório — passam a ter um caso público que comprova rendimento de staking em escala institucional. As projeções de Tom Lee para o Ether ganham lastro contábil quando aparecem em um 10-Q auditado.
Ainda assim, o modelo carrega riscos concentrados. A dependência de 98% em uma única linha de receita expõe a companhia a mudanças no protocolo Ethereum, cortes de recompensa, penalizações de validador (slashing) e oscilações do próprio ETH. O ciclo dos ETFs spot de Ether nos EUA segue como o próximo teste para o fluxo institucional que sustenta essa tese.
