- BlackRock registrou na SEC o iShares Bitcoin Managed Protection ETF, de ticker PBIT
- Fundo usa opções sobre o IBIT e mira teto de perda perto de 10%
- IBIT soma US$ 65,7 bilhões e ETHA, US$ 8 bilhões em patrimônio líquido
A maior gestora de ativos do mundo decidiu atacar o problema que mais afasta investidor conservador do Bitcoin: a volatilidade. A BlackRock protocolou nesta segunda-feira um prospecto preliminar na SEC para o iShares Bitcoin Managed Protection ETF, que negociaria sob o ticker PBIT.
A estrutura é diferente dos fundos à vista já conhecidos. O PBIT não compra BTC. Em vez disso, opera contratos de opções atrelados ao iShares Bitcoin Trust (IBIT), o maior ETF spot de Bitcoin do planeta.
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Seriam três blocos sobrepostos de opções, com substituição de um deles a cada mês. Cada tranche nasceria mirando exposição máxima de perda em torno de 10% sobre o ativo subjacente, antes de taxas e despesas.
O texto do registro traz uma ressalva que merece atenção de quem lê prospecto até o fim. A gestora afirma que o fundo “não oferece um Valor Inicial de Proteção da Tranche, Piso ou Valor de Teto da Tranche fixos”.
Tradução prática: a proteção é administrada, não contratual. O investidor pode perder mais do que os 10% sugeridos pelo desenho inicial. E, em troca dessa rede parcial, abre mão do ganho acima de um teto móvel.
Esse trade-off é o coração do produto. Em um ativo que já entregou altas de três dígitos em ciclos passados, limitar o topo não é detalhe — é a característica definidora. Quem busca assimetria não é o público-alvo.
Terceiro ETF de Bitcoin da casa, segundo Seyffart
O analista da Bloomberg James Seyffart observou que o PBIT seria o terceiro registro de ETF de Bitcoin da BlackRock. A gestora entrou no mercado em janeiro de 2024 com o IBIT, trouxe o iShares Ethereum Trust (ETHA) em julho do mesmo ano e, em junho de 2026, lançou o iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA), voltado a geração de renda via opções.
Em março de 2026 veio ainda o iShares Staked Ethereum Trust (ETHB), que combina exposição ao Ether com recompensas de staking. A linha cripto da casa soma agora dois fundos de Bitcoin e dois de Ether.
Os números explicam a estratégia. O IBIT fechou a segunda-feira com US$ 65,7 bilhões em patrimônio líquido, segundo a própria gestora. O ETHA acumula US$ 8 bilhões.
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Fundos “buffered” de Bitcoin não são novidade absoluta. Calamos, First Trust e Innovator já operam versões do conceito. O diferencial da BlackRock é a distribuição: o IBIT serve de lastro operacional e a marca iShares abre portas em plataformas de assessoria que nunca tocaram em cripto direto.
Nate Geraci, presidente da ETF Store, usou a publicação no X para cobrar outra frente. “Ainda chocado que estão de fora dos ETFs spot de SOL, XRP, HYPE”, escreveu. Para ele, a gestora demonstra convicção alta apenas em BTC e ETH — “por enquanto”.
