- Armstrong afirma que ciclos de baixa cripto duram entre 370 e 380 dias
- Volume spot em 14 exchanges caiu 21,7% em julho para US$ 429 bilhões
- Bitcoin opera perto de US$ 78 mil e Fear and Greed sobe para 71
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse acreditar que o mercado spot de criptomoedas está próximo do início de um novo ciclo de alta. Em entrevista à CNBC, o executivo baseou a previsão no comprimento histórico dos períodos de baixa, que segundo ele costumam durar entre 370 e 380 dias.
A fala ocorreu após reunião no Salão Oval entre Donald Trump, executivos do setor e reguladores. Desde então, o Bitcoin avançou para a casa dos US$ 78 mil, com o índice de medo e ganância saltando para 71 — território de ganância, após meses estacionado em zona de medo.
Volumes em queda livre desde o começo do ano
A leitura de Armstrong chega depois de um semestre morno. Segundo levantamento do Wu Blockchain, o volume spot das 14 principais exchanges despencou 21,7% em julho, indo de US$ 547,9 bilhões em junho para US$ 429 bilhões.
Todas as 14 corretoras registraram queda mensal. A Binance liderou com US$ 196,5 bilhões, o equivalente a 45,8% do total. A própria Coinbase viu recuo de 26,4% — o segundo maior tombo do grupo, atrás apenas dos 59,7% da Bitfinex.
O mercado de derivativos também esfriou, com retração de 11,1% para US$ 3,03 trilhões. Ainda assim, a razão entre futuros e spot subiu de 6,21x para 7,06x, sinal de que traders remanescentes estão operando alavancados. Em 13 de agosto, o Fear and Greed marcava apenas 29 pontos.
Tesouro dos EUA vira a chave em 19 de agosto
O ponto de inflexão foi 19 de agosto. Naquele dia, o Tesouro americano dobrou as operações de recompra de títulos para pelo menos US$ 4 bilhões cada e ampliou a frequência de duas para quatro por trimestre, com início em 9 de setembro.
Os rendimentos reagiram rápido. O Treasury de 10 anos fechou 5,7 pontos-base abaixo, em 4,647%, enquanto o papel de 30 anos cedeu 9 pontos-base, para 5,196%. No mesmo dia, Trump insinuou que uma compra soberana de Bitcoin pelo governo americano vinha sendo discutida internamente — combinação que impulsionou o BTC em cerca de 22% desde então.
Para o investidor brasileiro, o pano de fundo tem peso duplo. Com o dólar em R$ 5,17, o Bitcoin já rompeu a barreira dos R$ 400 mil quando convertido para real, patamar que costuma acelerar liquidações locais em exchanges como Mercado Bitcoin e Foxbit. O rali também chega em momento em que o Banco Central prepara ajustes na regulação de tokenização, o que pode intensificar o fluxo institucional doméstico no quarto trimestre.
CLARITY Act e halving são os gatilhos de Armstrong
Armstrong estruturou a tese em dois catalisadores. O primeiro é a votação do CLARITY Act no Senado, marcada para 15 de setembro — a lei promete dividir jurisdição entre SEC e CFTC e destravar operação de dezenas de projetos hoje em limbo regulatório. O segundo é o calendário: outubro, novembro e dezembro historicamente concentram a performance mais forte do Bitcoin em anos de pós-halving.
“Estamos praticamente chegando lá. As pessoas vão dizer: este ciclo acabou, hora do próximo bull run”, afirmou o executivo. Ele reforçou que há “boa chance” de o mercado spot estar prestes a virar.
Nem todos compram a narrativa. O analista Benjamin Cowen mantém probabilidade “razoável” de um último selloff caso o padrão de anos eleitorais intermediários se repita nos Estados Unidos. A tese de Cowen aponta que rallies iniciados em agosto costumam encontrar resistência quando o Federal Reserve não confirma cortes agressivos de juros — cenário que segue em aberto na reunião de setembro.
Strategy e tesourarias voltam ao lucro
O movimento já se refletiu em balanços corporativos. A Strategy voltou ao lucro após rali de 23% em cinco dias, e ETFs spot de Bitcoin captaram US$ 608 milhões em agosto, transformando o mês no melhor de 2026 até aqui. O preço do BTC subiu 8% nesta semana, alcançando US$ 78 mil e liquidando shorts em série nas principais corretoras derivativas.
