- Saques somam US$ 475 milhões e encerram sete pregões seguidos de entrada
- BlackRock concentra maior parte das retiradas na quinta e sexta-feira
- Morgan Stanley destoa do grupo e capta quase US$ 9 milhões no período
Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos Estados Unidos voltaram a sangrar. Dados da Farside Investors apontam resgates líquidos superiores a US$ 475 milhões nos pregões de quinta e sexta-feira, encerrando uma sequência de sete dias consecutivos de captação.
O movimento interrompeu um ciclo de recuperação recente. Entre 14 e 22 de julho, os fundos administrados por gestoras como Fidelity, Morgan Stanley e Grayscale haviam absorvido US$ 999,3 milhões em novo capital, empurrando o preço do Bitcoin para cima. Com a virada no fluxo, o efeito líquido sobre a cotação semanal ficou praticamente neutro.
Na ponta vendedora, o iShares Bitcoin Trust, da BlackRock, concentrou a maior parte dos resgates. O produto é o maior ETF de BTC do mundo e funciona como termômetro do apetite institucional — quando o IBIT sangra, o mercado inteiro sente.
Morgan Stanley nada contra a maré
Enquanto os pesos-pesados perdiam capital, o fundo mais novo da praça seguiu direção oposta. O Morgan Stanley Bitcoin Trust, lançado em abril, captou perto de US$ 9 milhões nos mesmos dois dias e se aproxima de US$ 400 milhões em ativos sob gestão. É um dos estreantes mais bem-sucedidos entre os ETFs lançados em 2026, conforme detalhado na cobertura sobre o avanço da gestora.
A leitura por trás do descolamento é técnica. O produto do Morgan Stanley ainda está em fase de distribuição capilar entre clientes de private banking do banco, o que sustenta um fluxo estrutural de compra independente do humor de curto prazo dos alocadores táticos que dominam o IBIT.
BTC acumula perda de 50% desde outubro
O Bitcoin era negociado próximo de US$ 64.544 quando os saques foram registrados, patamar que traduz um cenário duro para quem entrou no topo. No ano, a criptomoeda acumula queda superior a 26%. Frente ao recorde histórico de US$ 126.080, atingido em outubro do ano passado, a desvalorização passa de 49%.
Para o investidor brasileiro, a matemática fica ainda mais azeda. Com o dólar comercial em R$ 5,08, o BTC opera na casa dos R$ 328 mil — bem abaixo da faixa de R$ 700 mil vista no auge de 2025. Quem comprou na máxima em BRL e não fez hedge cambial vê perda ampliada mesmo com o real relativamente fraco.
Os ETFs à vista foram aprovados pela SEC em 2024, após quase uma década de negativas do regulador. Desde então, funcionam como principal canal de exposição institucional ao Bitcoin em Wall Street. Justamente por isso, o fluxo desses produtos se tornou métrica central para quem tenta antecipar movimentos de preço. A reversão de fluxo em janelas curtas costuma preceder correções mais amplas quando não vem acompanhada de compradores estruturais.
Oriente Médio e petróleo pesam no radar
Analistas dividem-se sobre o próximo movimento. Parte do mercado sustenta que o fundo do ciclo já foi visto, argumento amparado no ritmo firme de captação institucional das últimas semanas. Outros veem obstáculos claros: a escalada geopolítica no Oriente Médio e a pressão do petróleo sobre a inflação global limitam qualquer tentativa de rali sustentado em ativos de risco.
A gestora europeia CoinShares resumiu o dilema em relatório recente. Segundo a casa, o dinheiro voltou aos ETFs de Bitcoin, mas fatores exógenos ao próprio mercado cripto ainda travam o avanço das cotações. O calendário do Federal Reserve entra no mesmo pacote de incertezas — qualquer sinalização hawkish tende a puxar novos resgates dos fundos e pressionar o BTC no curto prazo.
No agregado, o saldo dos ETFs de Bitcoin desde a aprovação segue amplamente positivo, mas o episódio de sexta-feira mostra que a demanda institucional não é linear. Períodos de captação forte convivem com janelas de realização — e nenhuma das duas garante direção sozinha.
