- Intesa Sanpaolo cortou 94% da posição no IBIT da BlackRock no 2º trimestre
- Banco italiano comprou 5,66 milhões de ações da SpaceX por US$ 966 milhões
- Aposta indireta em BTC via 18.712 bitcoins que a SpaceX mantém em tesouraria
A Intesa Sanpaolo, maior instituição financeira da Itália, reorganizou seu portfólio nos Estados Unidos e trocou parte da exposição direta em Bitcoin por ações da SpaceX. O movimento, revelado em documento entregue à SEC em 4 de agosto, mostra um recuo relevante no ETF IBIT da BlackRock e a construção de uma posição bilionária na empresa espacial de Elon Musk.
Segundo o formulário 13F, o banco adquiriu 5,66 milhões de ações da SpaceX, avaliadas em US$ 966,42 milhões. A posição virou, isoladamente, a maior de todo o portfólio norte-americano da Intesa, respondendo por cerca de 33% dos US$ 2,92 bilhões mantidos pelo banco em ativos listados nos EUA.
Aposta indireta em Bitcoin via tesouraria da SpaceX
Apesar da redução na exposição direta ao ETF de Bitcoin, a Intesa não abandonou o ativo. A SpaceX, que estreou na Nasdaq em 12 de junho, mantém 18.712 BTC em balanço corporativo. Isso significa que cada ação carrega, na prática, uma fração indireta de Bitcoin.
Essa estrutura tem se tornado comum entre gestores institucionais que preferem embutir exposição a BTC em empresas com tesouraria em criptomoedas, evitando as taxas anuais dos ETFs e o risco regulatório de manter o produto diretamente. É uma leitura semelhante à que grandes fundos aplicaram ao acumular ações da Strategy, de Michael Saylor, nos últimos anos.
A Intesa não foi a única a se posicionar na SpaceX no trimestre. A Harvard Management Company declarou uma fatia de US$ 2,2 bilhões, sua maior posição individual, à frente de Amazon, TSMC e NVIDIA. O fundo de investimentos da University of California também apareceu com uma posição próxima de US$ 1 bilhão, integrando o pequeno grupo de acionistas institucionais iniciais da companhia.
Corte de 94% no IBIT da BlackRock
Do lado cripto, o recuo foi drástico. A Intesa reduziu sua posição no iShares Bitcoin Trust (IBIT) em 94%, saindo de 646.809 para apenas 40.723 cotas. Ao fim de junho, o que restava valia cerca de US$ 1,36 milhão. O banco também zerou aproximadamente 99% das opções de compra sobre o IBIT que carregava.
No lugar dessas apostas altistas, entrou uma opção de venda cobrindo 500 mil cotas, contrato que ganha valor caso o preço do ETF continue caindo. Intesa mantém ARKB, indicando redução tática, não abandono do Bitcoin.
O pano de fundo ajuda a explicar o movimento. O Bitcoin recuou 14% no segundo trimestre, terceira queda trimestral consecutiva, e os ETFs à vista de BTC registraram saída líquida de US$ 4,89 bilhões no período, de acordo com dados da SoSoValue. Foi o pior trimestre de fluxo institucional desde a estreia dos produtos, em janeiro de 2024.
Bancos europeus reforçam mesmo modelo do IBIT no Brasil
Para o investidor brasileiro que acompanha os ETFs cripto listados na B3, como HASH11 e QBTC11, que replicam índices ancorados em BTC, o movimento traz um sinal claro. Grandes bancos europeus não estão abandonando a tese, mas migrando de veículos puros para empresas com tesouraria em Bitcoin. É uma dinâmica que pode pressionar prêmios de negociação e influenciar como assets locais estruturam seus próprios produtos cripto.
A CVM ampliou nos últimos meses o rol de ativos cripto elegíveis a fundos regulados, e a chegada de novos produtos ligados a ETFs de BTC depende justamente do apetite institucional global. O reposicionamento da Intesa mostra que esse apetite existe, só está mudando de endereço.
