- NXTT fará grupamento de 100 para 1 em 10 de agosto de 2026
- Base acionária saltou de 2,86 milhões para 147,3 milhões em nove meses
- Bitcoin por ação despencou 98% mesmo com 5.833 BTC intactos em caixa
A Next Technology Holding (Nasdaq: NXTT) vai executar seu segundo grupamento reverso de ações em menos de onze meses. O movimento anunciado na quarta-feira transforma cada 100 papéis em um único, com efeito às 00h01 do dia 10 de agosto de 2026, horário de Nova York. A negociação na Nasdaq deve abrir na mesma manhã já com a base ajustada.
Os números explicam o pano de fundo. Segundo o documento arquivado na SEC, o total de papéis em circulação cairá de cerca de 147,3 milhões para aproximadamente 1,47 milhão. É o segundo corte agressivo em pouco tempo, em 16 de setembro de 2025, a companhia já havia aplicado um grupamento de 200 para 1, reduzindo 566,3 milhões de ações para 2,86 milhões.
Combinados, os dois movimentos entregam um resultado brutal para quem estava na base antes do primeiro reset. Cada 20 mil papéis originais viram uma única ação após o ajuste de agosto, sujeito ao arredondamento de frações. E tudo isso aconteceu sem que a empresa vendesse um único satoshi do seu tesouro.
Emissão de 147 milhões reconstruiu a base em nove meses
O ciclo de diluição começou logo depois do primeiro grupamento. Concessões do plano de incentivo em ações adicionaram 2,02 milhões de papéis até 31 de dezembro, elevando o total para 4,88 milhões. Em março, uma oferta direta registrada despejou mais 71,38 milhões de ações comuns no mercado, levando a base a 76,26 milhões no fim do trimestre.
O segundo trimestre repetiu a dose. Exercícios de warrants pré-financiados injetaram outros 71,03 milhões de papéis. Em 30 de junho, a companhia reportava 147,3 milhões de ações em circulação quase 51,5 vezes a base auditada logo após o grupamento de setembro. Foi essa avalanche de novas emissões que corroeu a exposição indireta ao Bitcoin de quem manteve o papel.
5.833 Bitcoin intactos, mas exposição por ação caiu 98%
A Next Technology reportou aproximadamente 5.833 BTC em 30 de junho, o mesmo saldo registrado em 30 de setembro. O balanço trimestral atribuiu US$ 351,5 milhões a essa posição. A conta é direta: com o mesmo estoque de Bitcoin nos dois extremos e uma base acionária multiplicada, o valor de BTC por ação despencou de cerca de 204.000 satoshis para aproximadamente 4.000 satoshis uma queda em torno de 98%.
O grupamento de 10 de agosto vai reempilhar a métrica para algo próximo de 396.000 satoshis por nova ação. Só que, matematicamente, o investidor mantém a mesma fatia proporcional, recebe uma ação para cada 100 antigas e o salto de 100x apenas reflete o novo tamanho da unidade. Nenhum Bitcoin sai do balanço.
Reserva de 8 milhões de ações segue intacta após o split
O que preocupa acionistas é o que sobra em pé para futuras emissões. O último relatório trimestral cita 7,98 milhões de ações disponíveis no Plano de Incentivo de 2025 reserva que o documento de 5 de agosto confirma que permanecerá intacta após o grupamento. É cerca de 5,4 vezes a base projetada pós-split. Pior, o estatuto não define limite para a emissão de ações comuns.
O caso NXTT chega ao Brasil como alerta para investidores que acompanham empresas de tesouraria em Bitcoin listadas nos EUA. Estruturas como a da Strategy ganharam tração local via corretoras que oferecem BDRs e acesso a Nasdaq, e o caso mostra o risco de olhar apenas para o número absoluto de BTC no balanço. Diferentemente da Strategy, cuja captação segue métricas de Bitcoin per share divulgadas trimestralmente, a NXTT não apresentou justificativa comercial para os dois grupamentos consecutivos o filing não menciona qualquer deficiência de listagem na Nasdaq.
Enquanto isso, o fluxo institucional segue concentrado em produtos mais transparentes, como mostram os ETFs de Bitcoin à vista, que dispensam o risco de diluição via emissão de novas ações. A leitura do episódio NXTT reforça o motivo pelo qual grandes gestoras preferem veículos regulados com lastro rastreável, em vez de proxies corporativos com estrutura societária opaca.
