- Traders veem 97% de chance de nova alta de juros no Reino Unido até dezembro
- Brent sobe 15% em dois dias após colapso do cessar-fogo entre EUA e Irã
- Yield do gilt de 10 anos ultrapassa 5% e lidera custos de dívida no G7
Os mercados globais voltaram a precificar um cenário de estagflação depois que o colapso do cessar-fogo entre Estados Unidos e Irã lançou o petróleo para o maior patamar em um mês. Mercados apostam que o Bank of England elevará juros a 4% em setembro e 4,25% até dezembro.
O gatilho foi o terceiro dia consecutivo de ataques americanos a alvos iranianos, somado ao anúncio de Donald Trump de que os EUA cobrariam pedágio de 20% sobre navios que cruzarem o Estreito de Ormuz. O Brent saltou de cerca de US$ 75 no fim da semana passada para perto de US$ 87 o barril, alta acumulada de 15% em apenas dois pregões. O WTI seguiu trajetória semelhante, indo de US$ 71 para US$ 81.
Custo da dívida britânica lidera o G7
O yield do gilt de 10 anos, referência para o custo de captação do Tesouro britânico, superou 5% pela primeira vez desde maio, contra 3,12% na Alemanha e 3,9% na França. Daniel Mahoney avalia que o Reino Unido lidera exposição geopolítica no G7, com inflação persistente e dívida.
A gestora Rathbones Asset Management, com US$ 9,8 bilhões sob gestão, já se antecipou. David Coombs, chefe de investimentos multiativos, confirmou à Bloomberg a venda de gilts de prazo mais longo diante do risco de o novo primeiro-ministro, Andy Burnham, repetir o roteiro fiscal de Liz Truss em 2022, quando um mini-Budget com £45 bilhões de cortes de tributos sem lastro derreteu o mercado de renda fixa britânico.
Brent pode ir a US$ 160, diz Capital Economics
Do lado da oferta, os estoques comerciais globais já vinham sendo consumidos mesmo antes da retomada das hostilidades. Em relatório citado por análise da Capital Economics, o economista David Oxley alerta que o barril pode alcançar a faixa de US$ 140 a US$ 160, com risco de rompimento desse teto se o fluxo de exportações da região não normalizar nos próximos meses.
O gás europeu sofreu impacto ainda mais violento. TTF subiu 4,8%, quase US$ 54 por megawatt-hora, e acumula avanço triplo ao Brent desde a guerra. Instalações de GNL no Catar demoraram mais para se recuperar dos ataques que terminais petrolíferos regionais vizinhos.
CPI americano desafia narrativa inflacionária
Enquanto Londres e Frankfurt precificam mais aperto, Washington caminha na direção oposta. O CPI dos EUA recuou de 4,2% para 3,5% em junho, bem abaixo dos 3,8% projetados, puxado por queda de 9,7% nos preços da gasolina. Traders reduziram para apenas 15% a probabilidade de um aumento de 0,25 ponto na próxima reunião do Fed, ante 35% antes do dado. O contraste com a Europa reforça a leitura de que o choque energético atinge de forma assimétrica cada economia e o recuo do CPI americano abre espaço para postura mais dócil de Kevin Warsh, novo chair do Fed.
Para o investidor brasileiro, o quadro é ambíguo. Juros maiores fortalecem libra e euro frente ao real, encarecendo criptomoedas cotadas em moedas estrangeiras fortes localmente. Ao mesmo tempo, o Bitcoin cotado a US$ 64.613 tem oscilado abaixo de 0,5% no dia, comportamento raro em janelas de estresse geopolítico. Larry Fink, da BlackRock, já havia sinalizado que o ativo ganhou estabilidade após a lavagem de alavancagem das semanas anteriores.
Goldman lucra com volatilidade e IBM desaba 25%
Na temporada de resultados de Wall Street, o Goldman Sachs reportou salto de 78% no lucro trimestral, para US$ 6,6 bilhões, com a mesa de ações batendo recorde de US$ 7,4 bilhões em receita reflexo direto da volatilidade injetada pela guerra. O JPMorgan viu o lucro subir 41%, para US$ 21,2 bilhões. IBM caiu 25% no pior pregão em seis décadas, após prever receita fraca e pressão da IA.
