- Tom Lee classifica IA como história estrutural mais importante desta geração
- Núcleo do PCE em 3,41% e petróleo 26% abaixo do pico sustentam tese de desinflação
- Nvidia sobe apenas 9,58% no ano apesar de receita 85% maior ano contra ano
O estrategista Tom Lee, cofundador da Fundstrat, voltou a defender uma tese dupla que vem ganhando tração em Wall Street, a inteligência artificial é o motor estrutural de longo prazo, mas a desinflação prevista para o segundo semestre de 2026 deve abrir espaço para setores defensivos e de valor participarem do rally. A leitura foi apresentada nesta quinta-feira, 9 de julho, no programa Morning Call Sheet, da CNBC.
Segundo Lee, a IA é provavelmente uma das mais importantes histórias estruturais desta geração. Ao mesmo tempo, o estrategista aposta que as pressões inflacionárias estão perdendo força e que diversos grupos de ações fora do circuito tecnológico devem se beneficiar desse cenário nos próximos trimestres.
Os dados dão suporte ao argumento. O núcleo do PCE, indicador preferido do Federal Reserve, ficou em 3,41% na leitura de maio de 2026. O petróleo WTI, por sua vez, recuou para US$ 72,08 por barril, uma queda de aproximadamente 10% no último mês e cerca de 26% abaixo do pico de US$ 114,58 registrado em abril.
Nvidia e Microsoft viram industriais do século 21
A Nvidia (NVDA) permanece como a expressão mais clara da tese estrutural de Lee. A companhia reportou receita de US$ 81,6 bilhões no primeiro trimestre fiscal de 2027, alta de 85,23% na comparação anual. O segmento de Data Center sozinho respondeu por US$ 75,2 bilhões e a divisão de networking cresceu 199%. Jensen Huang classificou o momento como a maior expansão de infraestrutura da história em registro protocolado junto à SEC, com compromissos de fornecimento já em US$ 119 bilhões.
Mesmo assim, as ações acumulam apenas 9,58% de valorização no ano. A compressão de múltiplos reforça o argumento de Mike O’Rourke, da JonesTrading, para quem as hyperscalers estão se transformando em companhias industriais do século 21 e, por isso, negociam com múltiplos menores. Microsoft ilustra tensão, braço de IA supera US$ 37 bilhões em receita anualizada, enquanto Azure cresce 40% globalmente. Ainda assim, o papel cai 20,38% no ano, pressionado por um capex trimestral de US$ 30,88 bilhões.
Micron dispara 232% e enfrenta teste com SK Hynix
A Micron (MU) é o destaque do ciclo. Companhia faturou US$ 41,46 bilhões no trimestre, alta de 345,7%, com EPS de US$ 25,11 e guidance bilionário. As ações sobem 232,64% no ano e ainda negociam a um P/L projetado próximo de 6.
O gatilho de risco chega amanhã, a sul-coreana SK Hynix, maior fabricante global de memória, estreia listada nos Estados Unidos e pode capturar parte do capital que hoje está alocado na Micron. O apetite por chips de memória para IA já é sentido no mercado cripto, como mostrou a movimentação de traders na Binance em torno do setor.
Johnson & Johnson lidera rotação defensiva
Do lado defensivo, Johnson & Johnson (JNJ) exemplifica o giro rumo a nomes de valor. A companhia elevou receita em 9,9% no primeiro trimestre, para US$ 24,06 bilhões, e aumentou o dividendo em 3,1%, marcando 64 anos consecutivos de crescimento. O papel acumula alta de 28,69% em 2026 com beta de apenas 0,235, exatamente o perfil de beneficiário da desinflação descrito por Lee.
Cripto brasileiro monitora juros e petróleo
Para o investidor brasileiro exposto a cripto, a combinação importa. O Bitcoin negocia hoje a US$ 63.992 (R$ 327.952), com alta de 1,5% em 24 horas, ainda travado abaixo das máximas do ciclo. Juros americanos em queda, puxados por energia barata, tendem a favorecer BTC e ETH, ativos correlacionados ao Nasdaq. A queda de 26% no WTI reduz um dos principais componentes de custo global e reforça a leitura de analistas da CryptoQuant sobre a relação entre petróleo e Bitcoin. Rali do segundo semestre depende da desinflação; confirmada, próximo teste será temporada de balanços do segundo trimestre nos EUA.
