- Investidores experientes mantêm posições mesmo com forte queda do Bitcoin
- Vendas apressadas de curto prazo não sinalizam colapso estrutural
- Dados on-chain sugerem correção cíclica, não capitulação prolongada
A recente queda do Bitcoin, que despencou de US$ 124.000 para pouco acima de US$ 60.000, colocou o mercado em alerta. Ainda assim, os dados mostram uma reação muito diferente entre grupos de investidores. Enquanto os mais novos correram para vender, os experientes mantiveram posições e agiram com notável cautela.
Mesmo com manchetes destacando medo e pressão, os dados on-chain revelam uma estrutura muito mais complexa. A correção expôs um comportamento clássico de capitulação entre compradores recentes, mas não desmontou a convicção de longo prazo.
Investidores de curto prazo recuam com força
Os investidores de curto prazo intensificaram vendas desde o pico de outubro. Naquele momento, eles registraram mais de US$ 8,3 bilhões em lucros realizados em apenas uma semana. Essa euforia, porém, rapidamente desapareceu.
A partir de fevereiro, os fluxos passaram a refletir perdas acentuadas. Em 11 de fevereiro, cerca de US$ 399 milhões em Bitcoin foram depositados em corretoras com prejuízo. Em vários dias, até 99% dos depósitos feitos por esse grupo estavam negativos.
Esse comportamento indica uma venda motivada por pânico. No entanto, apesar da intensidade, o volume ainda ficou abaixo de grandes eventos anteriores. Em agosto de 2024, por exemplo, as perdas realizadas chegaram a US$ 1,5 bilhão em apenas um dia.
Investidores de longo prazo resistem à pressão
Enquanto isso, os investidores de longo prazo mantiveram uma postura mais estável. Mesmo com o preço recuando quase US$ 57.000, suas entradas em exchanges continuaram baixas. Em 11 de fevereiro, quando os STHs contabilizaram quase US$ 399 milhões em perdas, os LTHs enviaram somente US$ 23,8 milhões em moedas com prejuízo.
Em ciclos passados, sobretudo no início de 2024, esse grupo chegou a registrar perdas acima de US$ 225 milhões em eventos únicos. Agora, a movimentação reduzida sugere contenção e confiança.
Além disso, a maior parte das moedas movidas por LTHs permanece com lucro. Esse detalhe reforça a percepção de que esses investidores não estão distribuindo agressivamente, mesmo em momentos de tensão elevada no mercado.
A diferença entre pânico e convicção tornou-se estruturalmente relevante. Em 2022, os investidores de longo prazo absorveram perdas severas e prolongadas, definindo fundos muito mais profundos. Desta vez, o estresse aparece concentrado entre novos participantes, sem sinais claros de desistência entre os veteranos.
Embora o preço permaneça perto dos US$ 67.000, o padrão atual lembra mais uma redefinição cíclica do que um colapso amplo. A falta de capitulação dos investidores de longo prazo indica que a base estrutural do mercado segue estável.
O mercado continua em correção, mas os dados não apontam para um movimento típico de baixa prolongada. Assim, mesmo com o barulho intenso do curto prazo, a calmaria dos investidores experientes ainda molda o cenário.
