- Michaël van de Poppe compara ciclo do Bitcoin à expansão das ações de tecnologia nos anos 1990
- BTC negocia a US$ 82.909, cerca de 34% abaixo da máxima de US$ 126.080
- Hougan, Novogratz, Armstrong e Hayes também trabalham com alvo de sete dígitos
O analista holandês Michaël van de Poppe voltou a defender um alvo de US$ 1 milhão para o Bitcoin dentro do ciclo atual. A base do argumento não é nova, mas o enquadramento é: ele compara a trajetória do BTC ao comportamento das ações de tecnologia no fim dos anos 1990.
A tese apareceu em uma publicação no X no dia 17 de outubro. Van de Poppe destacou um gráfico da Rand Group que alinha cinco fundos anteriores de ciclos de baixa do Bitcoin em uma reta ascendente.
Esse mesmo modelo, no cenário conservador, aponta para algo próximo de US$ 197 mil até 2030. O número de sete dígitos aparece como overshoot — o estouro parabólico típico de ativos em fase de adoção acelerada.
A analogia com a bolha das pontocom funciona em duas camadas. Primeiro, o movimento de preço: alta vertical seguida de correção severa. Depois, a infraestrutura, que continuou crescendo mesmo depois do colapso das cotações em 2000 e 2001.
Van de Poppe argumenta que o Bitcoin repetiria esse roteiro. Valorização parabólica, correção profunda, rede intacta.
O problema do raciocínio está no método. Modelos que projetam preço a partir da repetição de padrões gráficos passados assumem que as condições de mercado permanecem constantes — e elas mudaram bastante desde 2017, quando praticamente não havia capital institucional alocado no ativo.
BTC negocia a US$ 82.909 após queda de 34% desde a máxima
Enquanto a projeção circula, o mercado real conta outra história. O Bitcoin é negociado a US$ 82.909, ou cerca de R$ 421.409 na cotação do dólar a R$ 5,08. A alta nas últimas 24 horas é de 1,2%.
Esse patamar fica aproximadamente 34% abaixo da máxima histórica de US$ 126.080, registrada em 6 de outubro de 2025. O desempenho de curto prazo segue morno, com oscilações estreitas ao longo do último mês.
Para chegar a US$ 1 milhão, o BTC precisaria de uma valorização de aproximadamente 12 vezes em relação ao preço de agora. Nenhum ciclo anterior entregou múltiplo dessa magnitude partindo de uma capitalização de mercado já na casa de US$ 1,6 trilhão. Em 2017, o Bitcoin saiu de uma base de poucas dezenas de bilhões — a matemática da apreciação muda quando o ativo já disputa espaço com classes consolidadas.
Hougan, Novogratz e Hayes defendem alvo de sete dígitos
Van de Poppe tem companhia relevante. Matt Hougan, diretor de investimentos da Bitwise, sustenta que o BTC alcança US$ 1 milhão ao capturar fatia maior do mercado de reserva de valor — hoje dominado por ouro e títulos soberanos.
Mike Novogratz, CEO da Galaxy Digital, trabalha com premissa parecida: migração de investidores mais jovens e de instituições do ouro para o Bitcoin. Brian Armstrong, da Coinbase, e Arthur Hayes, ex-BitMEX, também colocam o número dentro desta década.
Do outro lado, Mike McGlone, estrategista da Bloomberg Intelligence, projeta um cenário de queda até US$ 10 mil. A CryptoQuant rebateu apontando piso em torno de US$ 30 mil. A amplitude entre as previsões — de US$ 10 mil a US$ 1 milhão — mostra o grau de incerteza do momento.
