- A BaFin, a autoridade reguladora financeira alemã, proibiu todas as vendas públicas de USDe da Ethena GmbH
- De acordo com o regulador, a BaFin afirmou que a Ethena GmbH comercializou o USDe sem o devido registro
- A Ethena GmbH solicitou aprovação sob as regras do MiCA em julho de 2024, mas teve seu pedido negado em 21 de março de 2025
A BaFin, autoridade financeira da Alemanha, proibiu a venda do USDe, stablecoin sintética da Ethena GmbH, alegando falhas graves de conformidade. A decisão teve base na suspeita de que a empresa violou as regras do MiCAR (Regulamento de Mercados de Criptoativos) da União Europeia.
O órgão também determinou o congelamento dos ativos de reserva do token e a suspensão da captação de novos clientes.
Irregularidades e restrições impostas pela BaFin
De acordo com o anúncio do regulador, a BaFin afirmou que a Ethena GmbH comercializou o USDe sem o devido registro, o que poderia configurar uma oferta ilegal de valores mobiliários na Europa.
A empresa também sofreu acusação de vender tokens sUSDe, que são vinculados ao USDe e permitem aos investidores obter rendimentos com a conversão entre os ativos.
Since its inception, Ethena has been exploring various options and jurisdictions when it comes to regulatory frameworks globally that would be conducive to our business, and as a result we have multiple entities within our structure facilitating minting and redemption. A MiCAR…
— Ethena Labs (@ethena_labs) March 21, 2025
Além da suspensão das vendas, o regulador ordenou que a Ethena fechasse seu portal online, congelasse seus ativos de reserva e interrompesse novas emissões do token. Apesar das restrições, a negociação do USDe no mercado secundário não foi proibida e segue funcionando normalmente.
A Ethena GmbH solicitou aprovação sob as regras do MiCA em julho de 2024, mas teve seu pedido negado em 21 de março de 2025. O regulador alegou que a empresa não cumpriu requisitos básicos de conformidade e apresentou deficiências graves em sua estrutura organizacional.
Impacto no mercado e futuro da Ethena
Mesmo com os desafios regulatórios, a Ethena continua atraindo investimentos institucionais. Em fevereiro de 2024, a empresa levantou US$ 100 milhões para lançar o iUSDe, um novo token voltado para investidores institucionais.
Além disso, a empresa firmou uma parceria com a World Liberty Financial, um protocolo DeFi lançado pelo ex-presidente dos EUA, Donald Trump, em dezembro de 2024. Como parte do acordo, a World Liberty Financial adquiriu 500.000 tokens ENA, o ativo de governança da Ethena.
A exchange MEXC também anunciou um investimento de US$ 20 milhões no USDe para impulsionar sua adoção. Apesar da proibição na Alemanha, a Ethena continua buscando expandir sua presença no mercado global de stablecoins.
