- Bull-Bear Cycle da CryptoQuant entra em zona verde após dois anos
- Bitcoin tenta romper resistência de US$ 82 mil após alta de 35%
- Analistas alertam para falso positivo registrado em março de 2022
O Bull-Bear Market Cycle Indicator, métrica on-chain monitorada pela CryptoQuant, mudou de cor pela primeira vez desde março de 2023. A leitura saiu do território de baixa e entrou na faixa inicial de alta, sugerindo que a pior fase da correção pode ter ficado para trás.
O alerta foi publicado pelo analista Julio Moreno, responsável pela área de mercados on-chain da firma. Segundo ele, o gatilho costuma funcionar como sinal de mudança de regime. Quando o indicador deixa a zona vermelha, a estrutura de mercado tende a iniciar um processo de recuperação.
Assim, a virada acontece com o Bitcoin testando a barreira dos US$ 82 mil. O ativo já tentou superar o nível várias vezes em maio sem sucesso, mesmo após acumular ganhos de 35% desde a mínima de US$ 60 mil registrada em fevereiro. Em reais, a cotação ronda a faixa de R$ 460 mil nas principais exchanges brasileiras.
O que o histórico mostra
Moreno lembra que o mesmo indicador virou verde em 2019 e no início de 2023, ambos momentos seguidos por tendências de alta consistentes. Mati Greenspan, fundador da Quantum Economics e ex-analista sênior da eToro, descreveu a métrica como detector de mudança de regime, não bola de cristal.
Além disso, a leitura completa, segundo Greenspan, depende de confirmação posterior. Assim, a demanda sustentada, liquidez e aceitação de preços em patamares mais altos precisam aparecer nas semanas seguintes. Sem isso, a virada do indicador fica em suspenso.
Há um precedente desconfortável. Assim, emarço de 2022, o mesmo sinal apareceu e entregou um falso positivo, antecedendo uma queda ainda mais profunda. Moreno reconheceu o caso como exceção crítica que mantém parte do mercado em modo defensivo.
Resistência técnica e pano de fundo macro
O cenário de maio de 2026 mistura sinais opostos. As métricas on-chain melhoram, a média móvel de 30 dias se recupera e o BTC deixou de se comportar como ativo de bear market profundo. Por outro lado, o Índice de Medo e Ganância segue em zona neutra e o pano macro é complexo.
O CPI americano de abril veio acima do esperado, derrubando as apostas em cortes agressivos do Fed neste semestre. Tensões geopolíticas envolvendo o Irã e a aproximação da cúpula entre Trump e Xi adicionam ruído. Esse mix explica por que o rompimento dos US$ 82 mil não se sustenta — investidores institucionais ainda exigem confirmação macro antes de aumentar exposição.
O que vem pela frente
Para Moreno, a confirmação do sinal exige que o Bitcoin supere a exaustão visível em métricas secundárias. Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom e cofundador da BitMEX, não comentou o indicador da CryptoQuant, mas aposta em US$ 126 mil como próxima máxima. Ele aponta os US$ 90 mil como o gatilho que tornaria o rali explosivo.
Assim, há quem discorde da leitura otimista. Parte dos analistas vê risco de o ativo testar novamente a zona dos US$ 56 mil caso o rompimento dos US$ 82 mil fracasse. Além disso, a divergência reforça o peso do nível como linha divisória entre dois cenários opostos para o segundo semestre.
Jason Fernandes, cofundador da AdLunam, fez ressalva metodológica. Métricas como MVRV e NUPL nunca foram desenhadas como sinais precisos de trading. Funcionam melhor como leituras comportamentais sobre onde o Bitcoin se encontra dentro de um ciclo de liquidez mais amplo. A análise complementa o golden cross recente do MVRV, que também sinalizou reversão estrutural.
