- CLARITY Act divide indústria cripto sobre quem controla yield de stablecoins.
- Coinbase critica o projeto e alerta que regras podem favorecer grandes bancos.
- Especialistas temem que restrições empurrem rendimento onchain para fora dos EUA.
O projeto de lei CLARITY, que regula ativos digitais nos EUA, se transformou em uma disputa sobre quem poderá intermediar o rendimento em dólares onchain.
A polêmica envolve plataformas DeFi e grandes bancos. Além disso, especialistas alertam que regras restritivas podem empurrar a liquidez para fora do país.
Impacto da CLARITY Act no yield onchain
O texto mais recente do CLARITY Act limita como stablecoins podem oferecer recompensas. Segundo Jakob Kronbichler, CEO da Clearpool, o risco central é que reguladores decidam onde o yield pode existir, em vez de como o risco é gerido.
“Se estruturas onchain sofrerem restrições, a atividade tende a se concentrar em grandes intermediários ou migrar para o exterior”, afirmou Kronbichler.
Além disso, Ron Tarter, CEO da MNEE, alerta que restringir recompensas reduzirá inovação e visibilidade nos EUA. Ele explica que a lei diferencia juros passivos de incentivos baseados em atividade.
Por isso, a expressão “solely in connection with holding” será um ponto-chave nos debates legislativos.
DeFi, desenvolvedores e controle sobre protocolos
Kronbichler destaca um ponto positivo: a lei não classifica desenvolvedores de software não custodial como intermediários financeiros, preservando a inovação.
Entretanto, as regras devem atingir quem realmente controla acesso, custódia ou risco, e não os programadores gerais.
Tarter reforça que o teste de controle gerará um dos maiores debates, especialmente em situações em que um grupo pequeno possa influenciar resultados de protocolos supostamente descentralizados. Assim, definir o que é descentralizado será crucial.
Transparência e proteção do consumidor
Para Jesse Shrader, CEO da Amboss, é essencial diferenciar recompensas opacas por “apenas segurar” ativos das derivadas de atividade real na rede, mais transparentes e seguras.
Ele defende que tokens regulados reveal a origem do yield, permitindo que usuários avaliem riscos de forma adequada.
O desafio é equilibrar proteção ao consumidor sem sufocar inovação, permitindo que empresas norte-americanas atuem no mercado onchain.
“Uma abordagem leve dos reguladores é apreciada”, conclui Shrader.
Reforçando a necessidade de regras que não favoreçam apenas grandes custodians.
Portanto, a decisão final sobre a CLARITY Act definirá onde e como o rendimento onchain se desenvolverá nos próximos anos, moldando o futuro da DeFi e da inovação financeira nos EUA.
