- Chance de recessão nos EUA cai de 33% para 25% em pesquisa do WSJ
- CME FedWatch mostra 34,2% de probabilidade de alta de juros em julho
- Inflação projetada em 3,4% até dezembro tira espaço para corte de juros
A leitura macro que sustentava a tese de rally do Bitcoin no segundo semestre acaba de perder força. Uma pesquisa do Wall Street Journal com 72 economistas reduziu a probabilidade de recessão nos EUA de 33% para 25%, menor patamar desde o início de 2025. O dado, à primeira vista positivo, tem leitura ambígua para o mercado cripto.
O levantamento foi realizado entre 2 e 7 de julho. Junto com a queda no risco de recessão, os economistas elevaram as projeções de inflação e melhoraram a expectativa para o emprego. É exatamente essa combinação que trava a mão do Federal Reserve.
Consumo resiliente, mercado de trabalho firme e preços pressionados formam o cenário menos amigável possível para quem apostava em corte de juros ainda em 2026. E ativos de risco, com o BTC na dianteira, sentem o baque.
Inflação em 3,4% tira espaço para corte
A projeção para o índice de preços ao consumidor subiu para 3,4% até dezembro, acima dos 3,2% estimados em abril. O núcleo do PCE, indicador preferido do Fed, é visto em 3,2%. Enquanto isso, o desemprego projetado para dezembro caiu para 4,3% e o PIB foi revisado de 2% para 2,1%.
“Estamos aprendendo que a economia tem mais momentum: ela cresce 2% independentemente do que você jogue nela, e a inflação segue elevada”, afirmou Robert Fry, consultor econômico independente sediado em Delaware.
A ata da reunião de junho do Comitê Federal de Mercado Aberto reforçou a divisão interna. Nove dos 18 membros projetam pelo menos uma alta de juros antes do fim de 2026. Vários citaram gastos com inteligência artificial como fator inflacionário adicional. O próximo encontro do FOMC está marcado para 28 e 29 de julho.
FedWatch salta de 18% para 34% em uma semana
Os operadores já reprecificaram apostas. A ferramenta CME FedWatch mostra 34,2% de probabilidade de alta de juros na reunião de julho, contra 18,2% uma semana antes. A escalada de tensões entre EUA e Irã acelerou o movimento hawkish.
O impacto no Bitcoin é direto. Juros altos por mais tempo aumentam o retorno de renda fixa e caixa em dólar, drenando capital de ativos voláteis. Cripto costuma ser a primeira classe a sofrer rotação nesses cenários, justamente pela liquidez e pela ausência de fluxo de caixa. O BTC opera em US$ 61.891 (R$ 316.603), com queda de 2,9% nas últimas 24 horas.
Analistas do mercado americano já haviam mapeado esse risco. Jordi Visser projetou que o Bitcoin pode retornar aos US$ 70 mil caso o Fed mantenha o aperto por mais tempo, cenário que agora ganha tração estatística.
Efeito no real e exchanges locais
Para o investidor brasileiro, o quadro tem dois vetores. Primeiro, o diferencial de juros entre Estados Unidos e Brasil segue como âncora do dólar. Com o par USD/BRL a R$ 5,11, qualquer sinalização adicional de higher-for-longer pelo Fed tende a pressionar a moeda americana para cima o que sustenta o preço do BTC em reais mesmo em quedas em dólar.
Segundo, o volume nas exchanges brasileiras costuma acompanhar o humor macro global. Corretoras locais que dependem de volume spot podem sentir o efeito da rotação para renda fixa em dólar, alternativa que ficou mais competitiva com Treasuries de 10 anos rendendo acima de 4% ao ano.
Outros catalisadores da semana macro do Bitcoin incluem os dados de CPI e PPI dos EUA, que devem confirmar ou desmontar a narrativa de inflação pegajosa capturada pela pesquisa do WSJ.
Visser condiciona US$ 70 mil a dados frios
Sem um corte iminente, resta ao mercado torcer por dados de atividade mais frios. Um CPI abaixo do esperado ou uma deterioração súbita no payroll voltariam a colocar o corte de juros na mesa. Sem isso, o gatilho para nova pernada altista do BTC precisa vir de outro lugar fluxo de ETFs de Bitcoin, compras corporativas ou clareza regulatória.
