- Warsh diz que Fed tem ferramentas para conter inflação acima da meta de 2% há 63 meses
- Traders elevam para 70% a chance de alta de juros nos EUA até dezembro
- Boom de investimento em IA pressiona preços de chips, software e mão de obra
O novo presidente do Federal Reserve, Kevin Warsh, deu ao mercado a pista mais concreta desde que assumiu o cargo de que o banco central norte-americano pode voltar a apertar a política monetária caso a inflação continue resistente. A sinalização veio durante dois dias de sabatina no Congresso, entre 14 e 15 de julho, e obrigou traders a refazer contas sobre o rumo dos juros na maior economia do planeta.
“Nós temos as ferramentas para isso”, afirmou Warsh a senadores, referindo-se ao arsenal do Fed contra pressões de preço. “Nos próximos meses, vou pedir aos meus colegas uma boa briga em família sobre a extensão e o momento em que precisaremos usá-las.”
Embora tenha evitado pronunciar as palavras “alta de juros”, o recado foi lido como o mais duro de sua gestão até aqui.
Para o chefe de economia dos EUA na Fitch Ratings, Olu Sonola, este foi “o momento em que Warsh chegou mais perto de reconhecer que o Fed pode subir juros em resposta à inflação persistente, sem sinalizar explicitamente uma alta”. O índice de preços ao consumidor americano roda acima da meta de 2% do banco central há 63 meses consecutivos, segundo o próprio presidente lembrou aos congressistas.
Traders recalibram aposta em juros para 2026
A reação dos derivativos foi imediata. Após depoimento e inflação de junho, futuros indicam 90% de chance de manutenção dos juros. Para setembro, o cenário virou moeda ao alto, o CME FedWatch aponta 51% de probabilidade de alta. Até dezembro, a chance de aperto ultrapassa 70%.
Juros americanos elevados fortalecem o dólar, reduzem liquidez e pressionam imediatamente criptoativos no Brasil também. O Bitcoin, negociado a US$ 64.722 (R$ 331.672), opera de lado desde meados de junho, e leituras recentes já mostraram capitulação de compradores recentes na faixa dos US$ 66 mil. Um Fed mais duro tende a manter esse teto por mais tempo.
Vale lembrar que o cenário brasileiro caminha na direção oposta. Enquanto o Fed discute apertar, o Bank of America já projeta altas adicionais de juros em 2026 apenas em ciclos localizados, e o real segue cotado a R$ 5,11 por dólar, patamar que encarece qualquer aporte em ativos globais tokenizados a partir do país.
Warsh mira boom de IA como vetor inflacionário
Um dos pontos mais estudados por Warsh é o efeito do investimento massivo em inteligência artificial sobre os preços. Dell, Microsoft e Apple já anunciaram reajustes em notebooks, tablets e consoles para repassar o custo do buildout de IA ao consumidor final.
“Não vejo uma mudança única de preços como necessariamente inflacionária, porque há uma resposta da oferta”, disse.
Ainda assim, admitiu, “Vai elevar preços medidos nos próximos 12 meses? Acredito que sim.”
O presidente do Fed criou cinco forças-tarefa para estudar reformas na instituição, e uma delas será dedicada exclusivamente à IA. Governadores como Christopher Waller, Lisa Cook e o presidente do Fed de Nova York, John Williams, já haviam demonstrado preocupação com o impacto do tema. O debate se soma à discussão mais ampla sobre US$ 3 trilhões em infraestrutura de IA que ainda serão desembolsados nos próximos anos.
Warsh descarta pressão de Trump sobre decisões
Questionado pelo senador democrata Chris Van Hollen sobre conversas recentes com o presidente Donald Trump sobre juros, Warsh preferiu não detalhar.
“Eles escolheram um cara independente para o trabalho, e é exatamente isso que pretendo fazer”, respondeu.
A tradição semanal entre Fed e Bessent continua, Warsh manterá sozinho decisões sobre juros americanos.
Sobre os dados frios de junho CPI e PPI recuaram refletindo alívio no petróleo após o choque da Guerra do Irã, o presidente do Fed pediu cautela, “Qualquer banqueiro central ficaria feliz com dados indo na direção certa, mas essas são medidas imperfeitas do estado subjacente da inflação.”
