- ETFs de Bitcoin nos EUA acumulam quase US$ 1 bilhão em seis pregões
- BTC volta aos US$ 66 mil, mas ainda opera quase 50% abaixo do topo
- CoinShares e NYDIG divergem sobre potencial de alta a partir daqui
Os ETFs de Bitcoin à vista listados nos Estados Unidos voltaram a atrair capital novo depois de semanas de fluxo morno. Segundo dados da Farside Investors, os produtos captaram quase US$ 1 bilhão em apenas seis pregões, desde a terça-feira da semana passada.
O movimento coincidiu com a recuperação do preço do ativo. O Bitcoin era negociado nesta quarta-feira perto de US$ 66.022, equivalente a cerca de R$ 335 mil na cotação do dia. A criptomoeda recua 0,4% em 24 horas, mas segue no azul na comparação semanal e chegou a tocar US$ 66.891 no pico dos últimos sete dias.
BlackRock, Morgan Stanley e Grayscale puxam captação
Do total captado no período, mais de US$ 930 milhões foram direcionados a fundos operados por BlackRock, Morgan Stanley e Grayscale. A trinca concentra a maior parte do dinheiro institucional que entra e sai da classe via veículos regulados nos EUA.
A sequência positiva encerra semanas de captação irregular, com dias intercalados de resgates e entradas modestas. Além disso, o padrão recente reforça a leitura de que o IBIT da BlackRock continua funcionando como termômetro do apetite institucional pelo ativo. Isso ocorre porque, sozinho, ele responde por parcela relevante do volume diário.
Mesmo com a retomada, o cenário está longe da euforia registrada no ano passado. O Bitcoin negocia hoje quase 50% abaixo do recorde histórico de US$ 126.080, atingido em outubro. Entre o topo e o momento atual, o mercado passou por um evento massivo de liquidações. Além disso, houve escalada militar no Oriente Médio e novo susto inflacionário nos EUA.
CoinShares vê piso, mas descarta espaço para rali
A gestora europeia CoinShares foi uma das primeiras a chamar atenção para o retorno dos fluxos, embora com ressalvas. Em relatório assinado por James Butterfill, chefe de pesquisa da casa, a leitura é de que o pior possivelmente ficou para trás. Mesmo assim, o teto está próximo.
“Já dissemos há algum tempo que o Bitcoin provavelmente atingiu, ou está perto de, seu piso”, escreveu Butterfill. “Mas não vemos potencial de alta significativo a partir daqui.”
O argumento se apoia no pano de fundo macroeconômico. O bombardeio norte-americano a instalações iranianas voltou a pressionar o petróleo, e a alta do barril tende a realimentar a inflação global. Historicamente, o Bitcoin performa melhor quando os dados de inflação apontam para baixo — o que abre espaço para corte de juros pelo Federal Reserve. O caminho inverso, com prêmio de risco geopolítico embutido no barril, tira força do argumento monetário que sustentou parte da alta de 2024 e 2025.
NYDIG projeta fundo de ciclo em US$ 38 mil
Do outro lado, a NYDIG publicou análise apontando que a queda recente tem mais a ver com mecânica de oferta do que com aversão a risco. Segundo a casa, o Bitcoin é hoje o ativo de pior desempenho no ano entre benchmarks acompanhados. Ele perde para Treasuries americanos, prata e para moedas fortes como o franco suíço.
Se o padrão de drawdown se comportar como o do bear market de 2022, a NYDIG projeta “um possível fundo de ciclo próximo de US$ 38 mil a US$ 39 mil”. Essa tese converge com a do trader veterano Peter Brandt, que trabalha com fundo em US$ 40 mil antes do próximo rali estrutural.
Para o investidor brasileiro, o intervalo tem leitura direta: com o dólar em R$ 5,08, um Bitcoin a US$ 39 mil equivaleria a cerca de R$ 198 mil, ante os R$ 335 mil atuais. A diferença ajuda a entender por que exchanges locais têm registrado aumento nas operações de hedge via derivativos. Além disso, explica por que stablecoins seguem drenando liquidez do mercado à vista, mesmo com a captação positiva nos ETFs americanos.
