- CME FedWatch aponta 35,8% de chance de alta de 0,25 ponto em julho
- Guerra no Irã pressiona petróleo e Treasury de 30 anos vai a 5,18%
- Trump amplia tarifas de 10% a 12,5% contra 60 países por trabalho forçado
A reunião do Federal Reserve marcada para 28 e 29 de julho deixou de ser um evento previsível. Há poucas semanas, o consenso era simples: manter a taxa básica no patamar atual e esperar. Agora, o cenário do fed julho virou uma incógnita para operadores em Wall Street e para investidores brasileiros expostos a cripto.
A virada tem três motivos claros. A escalada militar entre Estados Unidos e Irã reacendeu a corrida do petróleo. As tarifas anunciadas por Donald Trump em 24 de julho entre 10% e 12,5% contra 60 países acusados de trabalho forçado reintroduziram pressão inflacionária. E os rendimentos dos Treasuries de 30 anos escalaram para 5,18%, o maior nível em quase duas décadas.
CME FedWatch precifica alta de juros pela primeira vez no ano
O CME FedWatch Tool mostrava, em 24 de julho, probabilidade de 64,2% de manutenção da faixa de 3,5% a 3,75% nesta semana. Uma semana antes, esse número passava de 90%. A chance de um aperto de 0,25 ponto saltou para 35,8%.
Olhando adiante, a mudança é ainda mais brusca. Para a reunião de setembro, o mercado já precifica 79% de probabilidade cumulativa de pelo menos uma alta de 25 pontos-base. Em dezembro, o cenário dominante virou um aperto de meio ponto até o fim do ano.
Eric Diton, presidente da The Wealth Alliance, resumiu o desconforto, com o conflito no Oriente Médio se arrastando, escassez de recursos ligada ao buildout de IA e incerteza tarifária, a meta de 2% de inflação se tornou inviável no curto prazo. Ele concorda que o Fed pode ser forçado a subir juros diante do conjunto atípico de fatores.
Warsh abandona forward guidance e cobra estabilidade
O presidente do Fed, Kevin Warsh, apresentou o relatório semestral de política monetária ao Congresso entre 14 e 15 de julho. A mensagem foi direta: flutuações mensais são inevitáveis, mas a inflação de longo prazo depende da política monetária. O documento, divulgado em 10 de julho, admitiu que o caminho futuro dos juros está sujeito a considerável incerteza.
Warsh também rompeu com uma tradição. Em sua estreia à frente do FOMC em junho, cortou a linguagem de forward guidance das comunicações oficiais. A ideia é que o banco central deixe de sinalizar movimentos futuros e passe a seguir o mercado, invertendo a lógica das gestões anteriores.
Nem todo mundo concorda. Bill Dudley, ex-presidente do Fed de Nova York, escreveu na Bloomberg Opinion que a credibilidade do banco central está em jogo. Segundo ele, a inflação supera o alvo de 2% há mais de cinco anos, e postergar o aperto pode fazer com que investidores enxerguem Warsh como discurso duro sem entrega.
Efeito em Bitcoin e no real brasileiro
Para o investidor brasileiro, a leitura é sensível. Juros americanos mais altos tendem a fortalecer o dólar, que opera a R$ 5,0870, e a puxar capital de ativos de risco incluindo Bitcoin e altcoins. O ativo digital vem operando sob pressão nas últimas semanas, com saques em ETFs refletindo a aversão ao risco global.
Ao mesmo tempo, um Treasury de 30 anos rendendo 5,18% muda a matemática do trade de reserva de valor. Investidores institucionais que enxergavam Bitcoin como hedge alternativo passam a comparar o ativo diretamente com renda fixa em dólar de longo prazo, algo que analistas destacam ao projetar fundos de ciclo mais profundos caso o aperto se concretize.
No mercado de derivativos cripto, o posicionamento reflete essa cautela. As altcoins de topo perderam tração e o open interest em contratos de Bitcoin retraiu antes do FOMC. Traders brasileiros que operam em exchanges locais e internacionais monitoram, agora, dois eventos simultâneos: a decisão de Warsh em 29 de julho e o comportamento do petróleo enquanto o cessar-fogo entre EUA e Irã segue frágil.
