- Analistas projetam prejuízo de US$ 2,19 por ação e receita de US$ 121,88 milhões
- Strategy acumula 843.775 BTC com prejuízo contábil superior a US$ 8 bilhões
- Empresa pausou compras por um mês e vendeu 3.620 BTC para reforçar caixa
A Strategy Inc. (NASDAQ: MSTR), maior detentora corporativa de Bitcoin do mundo, divulga nesta quinta-feira, após o fechamento do mercado, os números do segundo trimestre. O balanço chega em um dos momentos mais delicados da tese de Michael Saylor, com o BTC acumulando queda de mais de 14% no período e pressionando o valor da tesouraria da companhia.
Segundo levantamento do TradingView com dados da FactSet, o consenso aponta prejuízo de US$ 2,19 por ação e receita de US$ 121,88 milhões, alta de 6,40% ante o mesmo trimestre do ano anterior. É a receita operacional do software corporativo, negócio original da empresa, que segue crescendo devagar enquanto o balanço é dominado pela oscilação do Bitcoin no ativo.
Prejuízo contábil passa de US$ 8 bilhões
A Strategy carrega hoje 843.775 BTC, avaliados em pouco mais de US$ 55 bilhões. Com o recuo do preço no trimestre, a empresa acumula prejuízo contábil superior a US$ 8 bilhões nessas posições. O impacto no lucro líquido reportado tende a ser cheio, já que a companhia adotou regras de contabilidade a valor justo, que forçam o reconhecimento imediato de perdas e ganhos não realizados.
Pela primeira vez em meses, Saylor freou o ritmo de acumulação. A empresa suspendeu compras de BTC por cerca de quatro semanas e chegou a vender 3.620 BTC para reforçar o caixa, que agora soma US$ 3,225 bilhões. A postura defensiva contrasta com o discurso de acumulação perpétua que marcou os últimos anos e alimenta dúvidas sobre a capacidade da companhia de sustentar novas emissões de dívida conversível para bancar aportes.
No domingo, seguindo ritual semanal, Saylor publicou no X o gráfico do StrategyTracker com uma provocação, “vamos precisar de outra cor”. A frase, deliberadamente ambígua, foi lida por parte do mercado como sinal de retomada iminente das compras. Vale conferir a publicação original no X.
Barclays inicia cobertura com alvo de US$ 130
Do lado das corretoras, o consenso de Wall Street ainda é otimista. O preço-alvo para MSTR é de US$ 360, com recomendação de compra, o que implicaria upside de 294% em relação aos níveis atuais. No início do mês, o Barclays iniciou cobertura da ação com rating “Overweight” e alvo de US$ 130, apontando desempenho acima dos pares do setor.
Nem tudo é otimismo, porém. O short interest em MSTR subiu para US$ 42,80 milhões, ou 12,70% do float total, indicativo de aposta baixista crescente entre grandes fundos. Nos indicadores técnicos, o MACD emitiu sinal de compra, enquanto o RSI ficou pouco abaixo de 40, terreno neutro tendendo a sobrevendido.
Efeito dominó em tesourarias corporativas
O comportamento da Strategy dialoga com um movimento mais amplo, empresas que copiaram o modelo Saylor começaram a inverter a estratégia. A KULRTech vendeu 145,8 BTC recentemente e a Smarter Web se desfez de 178 BTC para quitar dívida com a Tobam. O caso brasileiro, ainda embrionário, esbarra na ausência de tratamento tributário claro para BTC em balanço a CVM não replicou até agora as regras de valor justo aplicadas nos EUA, o que desincentiva companhias locais a seguirem o mesmo caminho. Para acompanhar essa reversão, veja como empresas abandonam a tesouraria em Bitcoin e passam a vender ativamente.
Analistas independentes chegaram a comparar a exposição alavancada da Strategy à situação pré-colapso da FTX, argumentando que rumores geram dúvida e dúvida gera venda. A comparação é exagerada a Strategy não custodia moedas de clientes, mas ilustra o nervosismo em torno de uma companhia cuja avaliação depende quase inteiramente do preço de um único ativo. Detalhes sobre a queda de 77% na receita da Strategy ajudam a dimensionar o contraste com pares de tecnologia.
