- Grayscale afirma que ciclo de baixa não altera trajetória de adoção do Bitcoin
- Dívida pública dos EUA e risco de debasement sustentam demanda por ativos escassos
- Bitcoin caiu quase 50% frente ao topo de US$ 126.080 registrado em outubro
A correção recente do Bitcoin não muda a rota de adoção do ativo no médio e longo prazo, segundo relatório publicado pela gestora Grayscale. O documento, assinado pelo chefe de pesquisa da casa, Zach Pandl, defende que a tese estrutural do bitcoin permanece intacta mesmo com a queda de quase 50% em relação ao topo histórico.
A cotação recente ficou em US$ 63.549, distante do recorde de US$ 126.080 cravado em outubro. Convertido pela taxa atual, o valor equivale a cerca de R$ 327,6 mil. Para a Grayscale, o recuo é cíclico e não desmonta os catalisadores de longo prazo que puxaram o ativo ao topo.
Dívida dos EUA sustenta tese de reserva de valor
O argumento central do relatório aponta a trajetória insustentável do endividamento do governo dos Estados Unidos. A gestora sustenta que esse pano de fundo mantém em alta o risco de inflação e de desvalorização cambial, o chamado currency debasement.
Esse cenário, segundo Pandl, empurra um universo maior de investidores para ativos escassos e reservas alternativas de valor. O Bitcoin, com oferta fixa em 21 milhões de unidades, aparece como candidato natural nessa categoria. A leitura ecoa o discurso de tesourarias corporativas que aceleraram compras neste ciclo, como a Trump Media e outras companhias listadas.
No Brasil, o mesmo debate ganha eco em outra chave. Com a dívida bruta acima de 78% do PIB e o Banco Central discutindo integrar o Pix a CBDCs do BRICS, investidores locais também têm buscado hedge cambial via cripto — movimento que ajuda a explicar o crescimento das exchanges nacionais mesmo em ciclos de correção do preço.
Tokenização e stablecoins pavimentam entrada de bancos
Outro pilar do relatório trata da infraestrutura. A adoção de stablecoins e a tokenização de ativos, avalia a Grayscale, devem transformar a tecnologia blockchain em item comum nos serviços financeiros. Grandes bancos e gestoras aceleraram projetos nessa frente ao longo do último ano.
O piloto da Anbima com o Itaú para tokenizar renda fixa mostra que o movimento chega ao Brasil pelas mesmas trilhas. Nos EUA, BlackRock e JPMorgan lideram registros de fundos tokenizados, o que corrobora a tese da gestora.
Para Pandl, a consequência prática é direta. Quanto mais intermediários adotarem os trilhos técnicos e obtiverem clareza regulatória, mais bancos e corretoras terão condições de custodiar e transacionar Bitcoin. “À medida que a tecnologia se espalha, muitos intermediários terão a infraestrutura necessária e a clareza regulatória para transacionar e manter saldos em Bitcoin — o ativo deixará de estar estruturalmente apartado do resto do sistema financeiro”, escreveu o executivo na nota da gestora.
Geração mais jovem puxa alocação em portfólios
O relatório também destaca uma mudança demográfica. Investidores mais jovens apresentam apetite marcadamente maior por ativos digitais, e alternativos deixaram de ser alocação de nicho para virar componente padrão de carteira.
A Grayscale projeta que instituições, plataformas de gestão de patrimônio e investidores individuais devem continuar incorporando Bitcoin em portfólios diversificados. O canal principal, segundo o texto, são os produtos negociados em bolsa — os ETFs, cujo crescimento já é descrito como “bem encaminhado”.
Bradesco e bancos brasileiros entram no jogo
No mercado local, o argumento ganha reforço com a chegada de bancos incumbentes ao segmento. O Bradesco anunciou que passará a vender Bitcoin, Ethereum e Solana pelo próprio aplicativo, em parceria com custódia especializada. É exatamente o tipo de integração que o relatório da Grayscale prevê como inevitável nos próximos anos.
A gestora encerra o documento com uma síntese direta: uma queda cíclica de preço não invalida a tese de adoção de longo prazo. O recuo atrás dos US$ 63,5 mil testa a paciência de traders alavancados, mas não altera o roteiro de institucionalização traçado pela casa.
