- Bitcoin acumula alta de quase 15% desde segunda e supera US$ 72 mil
- Liquidação de US$ 3 bilhões em shorts é a maior desde 2021
- ETFs à vista captam US$ 517 milhões em maior fluxo desde maio
O Bitcoin voltou a operar acima de US$ 72 mil na quinta-feira, o maior patamar desde junho, depois de acumular ganho próximo a 15% em quatro pregões. O movimento pegou o mercado vendido e provocou a maior liquidação de posições short desde pelo menos 2021, US$ 3 bilhões em apostas contra o ativo foram zeradas em poucas horas.
Parte relevante dessa alta veio de gatilhos macro. O Tesouro dos Estados Unidos ampliou o programa de recompra de títulos longos, sinal lido como injeção de liquidez, e Donald Trump voltou a mencionar a hipótese de o governo americano comprar Bitcoin. A combinação empurrou os ETFs à vista para uma captação de US$ 517 milhões apenas na quarta-feira, o maior fluxo diário desde maio.
Squeeze explica metade do rali em uma hora
Adam McCarthy, pesquisador da Lo:Tech, calcula que mais da metade do ganho de quarta-feira ocorreu em uma única hora, quando uma posição vendida concentrada foi forçada a sair.
“Esse combustível acabou. A próxima perna precisa ser comprada, não espremida”, disse ao Decrypt.
Segundo ele, a base de shorts foi praticamente eliminada e não há posição equivalente para repetir o movimento.
O detalhe técnico é preocupante. Se os dealers estão vendidos em gamma na região dos US$ 70 mil, o mesmo mecanismo de hedge que amplificou a subida pode acelerar uma eventual queda. McCarthy monitora dois indicadores, o rendimento do Treasury de 30 anos, que precisaria voltar a 5,3% para sustentar a narrativa de liquidez, e as taxas de funding no mercado perpétuo, sinal de que a compra spot está de fato substituindo o short squeeze.
Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, ainda classifica o mercado como tecnicamente baixista. Ele observa a média móvel de 365 dias, hoje em torno de US$ 83 mil, e afirma que nem o P&L Index nem o Bull Score da CryptoQuant viraram para território de alta.
“Uma correção depois desse salto abrupto é possível”, disse.
O acompanhamento diário do déficit de demanda spot tem mostrado melhora, mas ainda longe do patamar de bull market.
Média de 200 dias vira linha de defesa
Do lado técnico, Nicolai Sondergaard, analista sênior da Nansen, aponta que o Bitcoin recuperou a média móvel simples de 200 dias em torno de US$ 69 mil. O MACD virou positivo e o preço opera cerca de 8% acima das médias de 20 e 50 dias. A resistência imediata é o topo recente perto de US$ 72.824. Fechamento abaixo dos US$ 69 mil, no entanto, invalidaria o rompimento.
No Hyperliquid, baleias e figuras públicas mantêm posições líquidas compradas de US$ 27,9 milhões e US$ 33,9 milhões, respectivamente. Mesmo assim, o posicionamento geral segue misto, a mesma plataforma foi palco de liquidações concentradas de baleias nas últimas 48 horas.
Bitwise vê fundo confirmado, CoinShares discorda
Ishmael Asad, analista de pesquisa da Bitwise, foi o mais otimista entre os ouvidos. Para ele, o movimento é “a confirmação mais forte já vista” de que o fundo do ciclo ficou para trás. Ele cita a recompra do Tesouro, a nova proposta de Regulation Crypto Assets da SEC e a cúpula cripto realizada na Casa Branca como catalisadores. A precificação da falha do Clarity Act neste ano e o risco de novas altas de juros, segundo ele, já estão embutidas.
James Butterfill, chefe de pesquisa da CoinShares, adota postura mais cautelosa. Ele descreve o movimento como “uma história macro, não específica de cripto” e projeta um mercado lateralizado, não um rompimento sustentado. A acumulação dos grandes holders retornou, mas ainda em escala insuficiente. Produtos de investimento em criptoativos captaram cerca de US$ 1,3 bilhão apenas nesta semana. Para o investidor brasileiro, com o dólar a R$ 5,1952, o Bitcoin em US$ 72 mil equivale a cerca de R$ 374 mil por unidade, patamar que a categoria de ETFs à vista ainda tenta consolidar como piso.
Área de US$ 80 mil é o próximo teste
A resistência estrutural apontada por Butterfill fica na região dos US$ 80 mil. Rompê-la de forma decisiva exigiria sinal claro do Federal Reserve de que o ciclo de aperto acabou. Enquanto o CPI não confirmar desaceleração, política monetária segue como o principal risco de reversão das condições que sustentaram a alta desta semana. Segundo dados oficiais do Departamento do Tesouro, o programa expandido de recompra deve seguir ativo até o final do trimestre.
