- Kalshi vendeu US$ 1,12 bi de rodada privada com teto de US$ 1,5 bi
- Oferta usa isenção Rule 506(b) e reúne 71 investidores qualificados
- Plataforma de mercados preditivos ainda tem US$ 380 mi a colocar
A Kalshi, plataforma co-fundada pela brasileira Luana Lopes Lara, arrecadou US$ 1,12 bilhão em uma rodada privada de ações que pode chegar a US$ 1,499 bilhão. A informação consta do Form D depositado na SEC pela Kalshi Inc., que optou pela isenção Rule 506(b) — modalidade usada por startups para captar sem oferta pública, restringindo o acesso a investidores credenciados.
De acordo com o documento analisado pelo Bitnotícias, a primeira venda ocorreu em 3 de abril de 2026 e 71 investidores já aportaram capital. Restam cerca de US$ 380 milhões a serem vendidos até que a companhia atinja o teto anunciado. A empresa não detalhou o valuation implícito nem os nomes dos participantes, prática comum em rodadas 506(b), que dispensam divulgação individual dos compradores.
A Rule 506(b) integra o Regulation D da SEC e permite captação ilimitada em ofertas privadas, desde que o emissor não faça solicitação geral ao público e limite a participação a investidores credenciados. Um número reduzido de não credenciados é permitido, mas exige divulgação financeira extensa — por isso quase ninguém a inclui.
O mecanismo é o mesmo usado por gigantes como SpaceX e Stripe. A Kalshi evita, assim, o escrutínio de um IPO enquanto capta volume equivalente a rodadas Série D ou Série E do mercado tradicional de venture capital. O ritmo de execução — 75% do teto colocado em poucos meses — sinaliza demanda robusta entre fundos e family offices americanos.
Kalshi cresce com boom de mercados preditivos
Fundada em 2018, a Kalshi opera como bolsa de contratos vinculados a eventos futuros: eleições, indicadores econômicos, decisões do Fed, resultados esportivos. É a única plataforma do gênero autorizada pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC) a listar contratos sobre eleições nos EUA — vitória judicial obtida em 2024 contra a própria agência.
O segmento ganhou tração com a Polymarket, rival baseada em blockchain e mais conhecida no exterior. Enquanto a Polymarket opera com USDC e roda sobre a Polygon, a Kalshi trabalha em dólar convencional, com custódia em bancos americanos e KYC obrigatório — modelo que a torna palatável a capital institucional e explica a receptividade da rodada atual.
Mercados preditivos vêm sendo tratados como infraestrutura financeira paralela pela indústria de criptoativos. Vários protocolos DeFi já flertam com a categoria, e a captação bilionária da Kalshi reforça a tese de que o setor deixou de ser experimental. Para se ter dimensão, US$ 1,12 bilhão supera o total captado por várias corretoras cripto americanas somadas ao longo de 2025.
No Brasil, a modalidade ainda opera em zona cinzenta. A CVM equipara contratos de eventos a valores mobiliários quando há promessa de retorno, e apostas em resultados dependem de licença específica da Secretaria de Prêmios e Apostas do Ministério da Fazenda — regime desenhado para bets esportivas, não para mercados de previsão sobre política ou macroeconomia.
Plataformas como a Kalshi, portanto, estão proibidas no Brasil.
71 investidores e o recorte do capital
Com US$ 1,12 bilhão divididos entre 71 participantes, o ticket médio da rodada fica em torno de US$ 15,8 milhões — patamar típico de fundos de crescimento e grandes gestoras. A concentração indica que a Kalshi não pulverizou a captação entre pequenos alocadores, e sim reuniu poucos cheques grandes, estratégia que costuma anteceder um IPO ou movimento de secondary.
O Form D publicado no sistema EDGAR da SEC não menciona uso específico dos recursos, mas fontes do setor apontam expansão de produto, licenças em novos estados americanos e infraestrutura tecnológica como frentes prioritárias.
A empresa ainda tem janela aberta para colocar os US$ 380 milhões restantes e, se cumprir, encerrará a maior captação já feita por uma plataforma de event contracts na história do setor. A movimentação ocorre na mesma semana em que ETFs de Bitcoin e Ether registraram forte entrada, reforçando o apetite institucional por veículos financeiros ligados ao ecossistema cripto e adjacentes.
