- Arthur Hayes projeta Ethereum a US$ 10 mil até o fim de 2026
- Tese depende de queda do par EUR/JPY para 140 até meados de 2027
- Ex-BitMEX também vê ENA a US$ 0,50 e ETHFI a US$ 2
O cofundador da BitMEX e diretor de investimentos da Maelstrom, Arthur Hayes, voltou ao radar do mercado com uma projeção agressiva para o Ethereum. Em novo texto publicado em seu Substack, chamado Atencion, ele afirma que o preço do ETH pode alcançar US$ 10 mil até o fim de 2026, impulsionado por uma nova onda de liquidez em dólar.
A aposta está longe de ser um chute isolado. Hayes constrói o argumento sobre dois pilares: a expansão do balanço do Federal Reserve e o programa de recompra de títulos do Tesouro americano, financiado por um colchão de caixa de US$ 1 trilhão. Nesta semana, o Tesouro já anunciou recompra de US$ 12,5 bilhões em dívida.
Tese do euro fraco e iene forte
O gatilho macro apontado por Hayes é o par cambial EUR/JPY. Segundo ele, o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, teria interesse em vender euros e comprar ienes, enquanto o Banco do Japão prepara nova alta de juros. Nessa combinação, o par cairia dos atuais 182,45 para algo próximo de 140 até meados de 2027.
A leitura é contraintuitiva para quem só olha cripto. Um EUR/JPY em queda significa desmontagem de operações de carry trade, com investidores fechando posições financiadas em iene barato. Historicamente, esse movimento força bancos centrais a injetar liquidez para conter o estresse, e parte desse dinheiro tende a escorrer para ativos de risco — incluindo Bitcoin e Ethereum.
No momento, o ETH é negociado ao redor de US$ 2.407, com leve queda de 0,4% em 24 horas. O ativo está bem distante do alvo de Hayes: para bater US$ 10 mil, precisaria de uma valorização superior a 310% em menos de quatro meses. Para efeito de comparação, o preço em reais está em cerca de R$ 12.398, considerando o dólar a R$ 5,15.
ENA e ETHFI como apostas alavancadas
A projeção de Hayes não se limita ao Ethereum. Ele também prevê rali expressivo em duas fichas do ecossistema DeFi onde já investe pessoalmente: Ethena (ENA) e Ether.fi (ETHFI). Os alvos são US$ 0,50 para ENA e US$ 2 para ETHFI — ganhos potenciais de aproximadamente três vezes em relação aos preços atuais.
O ENA é negociado em torno de US$ 0,153 e acumula alta próxima de 70% no último mês. Já o ETHFI opera perto de US$ 0,57, após um rali de 90% em três meses. Ambos funcionam como versões alavancadas da tese ETH: se o ativo-base subir, protocolos ligados a staking líquido e stablecoins sintéticas tendem a capturar boa parte desse fluxo.
A tese ganhou reforço prático nas últimas semanas. A Ethena lançou o Ethena Pay, plataforma de neobanking cripto construída sobre a Avalanche, que permite guardar, gastar e render USDe em 48 países. No Brasil, o app já conecta USDe ao PIX e ao IBAN, com oferta de 6% de rendimento e 10% de cashback.
Mercado precifica cenário mais modesto
Enquanto Hayes projeta um teto de cinco dígitos, o mercado de apostas descentralizado sinaliza expectativas bem mais contidas. Na Polymarket, traders atribuem cerca de 71% de chance de o ETH tocar US$ 2.500 em setembro, e uma em cada quatro apostas prevê queda até US$ 2.000 no mesmo período. É um universo de projeções muito diferente dos US$ 10 mil.
Para o investidor brasileiro, a leitura precisa incorporar variáveis locais. O real segue pressionado, e boa parte do apetite por cripto no país migrou para stablecoins rentáveis — movimento que já fez a renda passiva em stablecoin crescer 1.900% em uma semana em uma exchange local. Ao mesmo tempo, a corrida institucional segue viva: os ETFs de Bitcoin captaram US$ 3,52 bilhões em agosto, sinal de que a tese de liquidez defendida por Hayes tem base empírica, mesmo que o número final fique aquém dos US$ 10 mil.
